Citat:
Ursprungligen postat av
spatzibski
Är också elektriker och kan intyga att Plejd är överlägset lättast på marknaden, både att installera som yrkesman samt att använda som lekman.
Det här verkar vara nyckeln till framgångarna.
Det är först nu som Plejd börjar få ett någorlunda komplett sortiment och ändå verkar många installatörer ha föredragit Plejd i ett par år nu.
Citat:
Ursprungligen postat av
raptorjr
Hade aldrig hört om Plejd förut. Men varför vill jag använda det istället för t.ex. Zwave enheter?
Det är en högst relevant fråga som jag också ställt mig.
Av någon anledningar verkar Plejd ha blivit elinstallatörers förstahandsval. Enkelhet och robusthet, kanske?
Citat:
Ursprungligen postat av
Aigis
Ändå är omsättningen inte så stor. Deras TAM måste ju vara mycket större även om man bara räknar Sverige.
Kommer det lyckas att kopiera framgångsreceptet att övertyga elektrikerna även i andra länder? I så fall är det nästan svårt att se någon övre gräns.
Hittills har de bara försökt i Norge och det verkar fungera bra där.
Det är först nu som man på allvar ska dra igång den internationella expansionen.
Citat:
Med en påbörjad expansion i Norge och lönsamhet under kvartalet lägger vi vår första
pusselbit för en mångårig internationell expansion. Vi tror på en modell där vi parallellt påbörjar
etablering i flera länder till en låg kostnad per land i en initial fas med bearbetning av grossister
och anpassningar av produktsortimentet. Det blev väldigt tydligt genom att analysera vår
resa i Norge att det var först när marknaden hade den rätta produktmixen det började ta fart.
Förklaringen är enkel, för att en elektriker skall kunna arbeta med sortimentet som standard
krävs att sortimentet klarar av de flesta situationer som elektrikern stöter på. Med detta sagt
så kommer vår ambition vara att starta upp i så många länder som möjligt parallellt för att
kunna bearbeta grossister och göra produktanpassningar och därigenom snabbare nå en
etablering i fler länder under samma period än om vi fokuserat på ett land i taget.
Det med värdering är oerhört svårt här och helt avhängigt hur länge till man tror de kan växa i hög takt.
Att de har en fungerande affärsidé har de bevisat genom att de redan nu är lönsamma.
De har växt med över 50 % per år i flera år nu.
Jag har gjort en simulering med antagandena att de växer med 40 % nästa år därefter 30 % per år 2022 och 2023.
Med hänsyn taget till avskrivningar och med en bruttomarginal på 55 % får jag då en nettoomsättning på 495 mkr och ett rörelseresultat på 164 mkr för år 2023.
Detta motsvarar ett EV/EBIT på 16,4 mot dagens kurs på 264 kr. Det är inte särskilt mycket för en lönsam snabbväxare.
Med en relativt måttlig ökning av fasta kostnader och en bibehållen bruttomarginal kommer vinstmarginalen skjuta i höjden snabb de kommande tre åren.
Fortsätter tillväxten länge in i framtiden kommer den fortsätta att värderas upp och sannolikt har jag använt för konservativa antaganden i min simulering.
Skulle det bli ett hack i kurvan någonstans är å andra sidan fallhöjden stor i aktien. Då lär vi få se vinsthemtagningar.
