Kinnevik - KINV A - KINV B

Köper lite. Några filéer. Inte hela fiskar.

Kinnevik måste ju vara börsens sämsta investering just nu. Det enda hoppet för bolaget är ju att det ska bli inne att investera i 20-åringars förlustprojekt och drömmar igen.

Rent bolagsmässigt är ju bygget en mardröm. Ett hopplock av bolag med omvänd utdelning, dvs kapitaltillskott behövs i massa skit som aldrig kommer gå med vinst. Storskogen hade åtminstone vett att investera i sådant som genererar ett kassaflöde.

Kinmevik bygger ju bara eget kassaflöde med Tele2-innehavet och där har man ju tvingats sälja av sina egna aktier samtidigt som det talas om att Tele2 eventuellt måste dra ner på utdelningen.

Om denna marknadssituation inte förbättras så löper Kinnevik risk att gå i konkurs.

Värdet på onoterade innehaven är knappt nånting. Instabee värderas högre än Apotea, viket bisarrt skämt. Apotea kan dela ut pengar till aktieägarna medan Instabee bränner upp 3 miljoner om dagen.

Vad snackar du för trams? Risk för att gå i KK.. Det finns inget bolag i historien som lyckats med bedriften att gå i konkurs utan skulder, utöver att inte ha skulder sitter de med en kassa på 8,8 miljarder sek, deras innehav i Tele2 går väl i runda slängar på 12 miljarder. BV på ca 30 Miljarder, vilket innebär att marknaden värderar deras onoterade innehav till ca 9 miljarder. Dvs en fallhöjd på 30% till om det skulle visa sig att deras onoterade innehav är värt 0 kr. Men visst tele2 kan ju också falla mer, men hur mycket? Hur lågt ska deras stabila verksamhet värderas? jag tror P/E 15 kan var fullkomligt rimligt för den stabilitetet, kanske tom billigt.

Men att de skulle gå i konkurs är ju fullkommligt trams. I backspegeln var ju försäljningen av tele2 aktier bra, givet att man kan allokera kapitalet bättre. Nu skulle man ju kunna köpa tillbaka de aktierna man sålde billigare, om man vill.

Blir väl intressant att se hur det går när marknadssentimentet ändras.

Ja de har ju en stark kassa och är väldigt solida ändå. Problemet är att det är svårt att värdera deras stora onoterade del. Visst det kan ju bli bra ändå? Jag skulle önska lite mer uppdateringar och synlig-görande från Kinnevik angående deras onoterade portfölj för att få lite bättre förtroende och förståelse för den.

Exakt så, instämmer, otroligt svårt att få förtroende och förståelse för deras värderingar. Men helt klart finns ju potential här, att sitta med en ganska stor kassa när värderingar kommit ned. Risken är ju mycket lägre nu i Kinnevik än den varit på länge, så klart att det kan bli bra.

Av kvartalets investerade pengar på 1,5 miljarder har 371 miljoner gått till ytterligare ett Harald Mix bolag, Aira. Harald Mix, Sveriges Darth Vader som Börspodden kallade honom, verkar använda Kinnevik som sin egna bankomat för sina högtflygande "gröna" (vansinnes?)projekt.

Aira startade upp förra året av Mix bolag Vargas och ska bli någon B2C-aktör inom luftvärmepumpar som har egen tillverkning men även sköter installation. Men eftersom man inte har någon egen produkt ännu är man nu bara installatör av andra tillverkas luftvärmepumpar på de marknader man startat upp på. På deras websida visar man ingenting av någon egen produkt utan på produktbilderna syns pumpar från Vailllant.

Om det nu är så briljant att sköta hela kedjan från produkt till konsument kan man ju undra varför ingen befintlig tillverkare som redan har en del av marknaden har gjort det. Låter oerhört dyrt att starta upp från scratch med utveckling, produktion, marknadsföring etc. och sen ha tillräckligt många installatörer lokalt för att hantera service och installationer. För en konsument innebär sen en luftvärmepump en betydande investering som ska hålla många år och jag undrar vem som väljer ett nytt okänt märke utan någon historik? Gissar att Aira i huvudsak får ägna sig åt att vara en installatör av andra tillverkares luftvärmepumpar för många år framöver och att det kommer vara ännu ett svart hål för Kinnevik att stoppa in pengar i.

Det nya coola är ju att sälja saker med förlust och nu kanske turen kommit till luftvärmepumpar. Med hjälp av Kinnevik och kanske svenskt pensionskapital så kanske dom vill kränga luftvärmepumpar nästan gratis. Då kan man skryta med tillväxt igen.

Nu är vi på nivåer som senast sågs år 2009. Det är fortfarande inte billigt anser jag men såna här aktier kan studsa våldsamt så gör er egen analys.

Tittar man på tidigare kriser så har Kinnevik gått upp flera 100 procent på väldigt kort tid när det väl vänder.

Ja det stämmer men man kan säga samma sak om dotcom-bubblan. Den var också extremt motståndskraftig. Jag tror man måste försöka värdera tillgångarna istället för att satsa på att aktien fortsätter bete sig som den gjort historiskt under bubbelåren för privata investeringar.

Jag tror att tillgångarna är för övervärderade för att det ska gå att handla på denna nivån. Det betyder inte att aktien inte kan gå upp massivt om sentimentet vänder. Jag har ingen åsikt om sånt jag försöker bara resonera kring vad bolaget kan vara värt.

Så äre. Skrev tidigare om ’viken i ett annat inlägg med samma innebörd. Gäller även VNV. Tricket är, som du nämner, att värdera tillväxtmöget. Substansrabatt är ett annat ord för osäkerhet.

Rika sitter och räknar på dessa case. Vi Svenssons slänger ett snabbt öga på grafen och fattar beslut därpå. Dessa papper ska köpas när blodet flyter som värst, vilket är extra läskigt för oss småsparare, speciellt om vi inte vet om vi har jobben kvar till våren eller ej. Då kan fasträntekonto med insättningsgaranti vara ett ”sova gott”-alternativ, även om du missar rekylen.

Det hela kokar ner till vilken risk man klarar av och vill ta.Nen en sak är säker: Björnen vrålar alltid högst på botten. Håll uppsikt efter Svenssons som slänger med kommentarer som ”bäst att sälja och rädda vad som räddas kan” och ”aldrig mera aktier”. Då vet man att botten är nära.

Ingen kris varar för evigt. Styrräntorna har toppat/väldigt nära toppen och det värsta är bakom oss.

Så vad krävs för uppgång? Att fed går ut med ”nu pausar vi styrräntan för denna gång.”. Den som är klok köper nu. Om 2 år så kommer hela denna nedgång vara glömd och vi går mot nya toppar. Eller menar folk på allvar att denna gång är det jordens undergång och aktier aldrig kommer att återhämta sig?