Citat:
Ursprungligen postat av
AusnahmeMensch
Inflationen ner till 6,5% i USA. Spännande vår nu som kommer att avgöra hur det blir framöver. Orkar 2023 års KPI vara högt när det möter tuffa fjolårssiffror? Förmodligen inte. Inflationen kommer med största sannolikhet gå ner under 5% i mars-april.
https://www.washingtonpost.com/business/2023/01/12/cpi-report-december-inflation/
Ja, baserat på rubrikerna så svalnade inflationen av i december, vilket har ökat marknadens optimism om att centralbankerna kommer att fortsätta att lätta på pedalen. Men det kan också lägga grunden för mer inflation.
Och en djupare analys av siffrorna visar att det fortfarande kvarstår ett högt inflationstryck trots de optimistiska rubrikerna. Om du isolerar rubrikerna, verkar det som att inflationen har svalnat av, men om vi gräver djupare i datan, visar den att energipriserna är orsaken, medan de flesta andra priser fortsätter att stiga.
Hursomhelst, marknaderna ser detta som ett tecken på att inflationen håller på att svalna, och det ger ett starkt hopp om att åtstramningen i ekonomin kommer att bromsas in.
Men en nedgång på 0,1% i KPI på en månad betyder inte att inflationen håller på att svalna av. Core-CPI steg fortfarande med 0,3%, vilket årligen uppgår till 4%, dubbla FED's mål på 2%. KPI på årsbasis steg fortfarande med 6,5%, och dollarn blir svagare, budgetunderskott och kreditskulder som slår rekord. Det betyder att inflationen är redo att hetta till igen.
Marknaderna har prissatt jämna odds eller bättre på att FED höjer räntorna med 0,25%, snarare än 0,50% i februari. Men marknaderna tycks fortfarande sakna faktum att varje gång FED lättar på pedalen, så kommer det lägga grunden för mer inflation.
Mindre räntehöjningar mot inflation, betyder mer inflation.
Narrativet från mainstream är att inflationen har toppat, men de flesta har fortfarande ingen aning om vad som händer. Kylan i KPI är sannolikt bara tillfällig. Nu kan den ha nått en topp under en kort period, vem vet? Men varken FED eller Riksbanken kommer i närheten av 2%. Och det är det investerare fortfarande inte förstår, att inflationen inte kommer att försvinna.
FED kommer sannolikt att fortsätta sitt krig mot inflationen, men om den går tillbaka till att sänka räntan och slutar tömma sin balansräkning, innebär det en återgång kvantitativa lättnader.
Och kvantitativa lättnader innebär mer inflation, stigande priser är ett symptom på inflation.
I själva verket, så tigger bara investerare om att FED ska återgå till låga räntor, eftersom de tror att FED har "vunnit över inflationen." Men det är rimligt att tro att KPI kommer att fortsätta att svalna av under de närmaste månaderna. Matematiken fungerar till deras fördel. Men samtidigt så bromsas ekonomin in. Höga räntor dämpar den ekonomiska aktiviteten. En ekonomi som är uppbyggd på artificiellt låga räntor, kvantitativa lättnader och krediter kan inte verka i en räntemiljö som är hög.
USA behöver positiva realräntor -en ränta över KPI. Det behöver Sverige också. Och staten behöver också skära ned utgifterna. Men ingen av dessa saker kommer sannolikt att hända. Det betyder att FED omöjligen kan vinna över inflationen. Den kanske kan skryta om att den gör "framsteg", men den är dömd att misslyckas.
Samtidigt är det större problemet, att även om denna "höga" räntemiljö inte är tillräckligt hög för att tämja inflationen, är den tillräckligt hög för att sänka ekonomin. Och om det händer, så ska vi se att centralbankerna startar upp pressarna igen.
Det är bara är en tidsfråga innan något går sönder.
