Citat:
Ursprungligen postat av
bike99
Hur menar du här? Ifrågasätter inte, är nyfiken.
Vad jag menar är att det är helt felaktigt att kalla något en defensiv strategi så länge som inte statsobligationer på minimum 20 år ingår i portföljen, då det är det enda tillgångsslaget som inte initialt går nedåt i en krasch/björnmarknad samt har kraft nog att väga upp raset i aktier. Och så länge Fed och ECB tar till räntesänkningar som åtgärd mot ekonomiska kriser så kommer det att förbli så.
Här är två exempel på portföljer som som faktiskt kan anses vara defensiva: "The Permanent Portfolio" med 25% långa statsobligationer och "The All Weather Portfolio" med 40% långa statsobligationer samt 15% mellanlånga statsobligationer, där man ser att de långa statsobligationerna direkt motverkar raset i aktier. Allväders betydligt bättre på grund av den högre andelen långa statsobligationer.
Kod:
HARRY BROWNE PERMANENT PORTFOLIO RETURNS (%)
Last Update: 29 February 2020
| | 1M | 3M | 6M | 1Y |
|------------------------------------------+-------+--------+-------+--------|
| Harry Browne Permanent Portfolio | -0.34 | +3.62 | +3.56 | +15.28 |
|------------------------------------------+-------+--------+-------+--------|
| Components | | | | |
| VTI - Vanguard Total Stock Market | -8.00 | -5.48 | +1.95 | +6.89 |
| BIL - SPDR Blmbg Barclays 1-3 Mth T-Bill | +0.12 | +0.35 | +0.78 | +1.91 |
| TLT - iShares 20 + Year Treasury Bond | +6.63 | +11.16 | +6.54 | +32.37 |
| GLD - SPDR Gold Trust | -0.64 | +7.63 | +3.22 | +19.67 |
Kod:
RAY DALIO ALL WEATHER PORTFOLIO RETURNS (%)
Last Update: 29 February 2020
| | 1M | 3M | 6M | 1Y |
|------------------------------------------------+-------+--------+-------+--------+
| Ray Dalio All Weather Portfolio | +0.17 | +3.37 | +3.80 | +16.64 |
|------------------------------------------------+-------+--------+-------+--------+
| Components | | | | |
| VTI - Vanguard Total Stock Market | -8.00 | -5.48 | +1.95 | +6.89 |
| TLT - iShares 20 + Year Treasury Bond | +6.63 | +11.16 | +6.54 | +32.37 |
| IEI - iShares 3-7 Year Treasury Bond | +1.89 | +3.60 | +2.92 | +9.36 |
| GLD - SPDR Gold Trust | -0.64 | +7.63 | +3.22 | +19.67 |
| GSG - iShares S&P GSCI Commodity Indexed Trust | -7.80 | -12.28 | -9.85 | -15.01 |
Värt att notera är att ovan siffror är i USD och beroende på hur USD/SEK går så får man lägga till eller dra ifrån. I februari ovan förlorar man t ex 0,31%, medan man i mars till dags dato har tjänat 7,68%.
Och att försöka skapa en svensk variant av en defensiv allvädersportfölj genom att ersätta långa statsräntor med t ex "AMF Räntefond Lång" (som mer korrekt borde heta AMF Räntefond Mellan då den har en genomsnittlig räntebindningstid på mellan 2 och 10 år) som består av cirka 50% företagsobligationer gör hela konceptet meningslöst när det väl smäller. Det enda man faktiskt uppnår med en sådan portfölj är en falsk trygghet i goda tider. Vilket för övrigt kan sägas om precis alla strategier som plockat in företagsobligationer som en så kallad "krockkudde", vare sig det rör sig om mellanlånga eller korta räntor.
