Citat:
Ursprungligen postat av
Disciplina
Ja det är ju ett sätt att beskriva det, om man bortser från det de gjorde avsevärt mycket bättre än andra så var de egentligen genomsnittliga. Att det ser ut så här följer ju av den fördelning du själv beskriver, avkastning på börsen genereras till stor del av ett fåtal väldigt högpresterande bolag. Plockar man bort de få bolagen ur ett investmentbolags eller fonds portfölj så kommer avkastningen bli avsevärt sämre.
Mja, Charlie Munger säger ju att det var
några innehav som gjorde att dom hamnade ovanför snittet.
Några låter ju inte som det är så många av det 500. 1% kanske.
Citat:
Ursprungligen postat av
Disciplina
Men det betyder verkligen inte att det var "tur" som fick Berkshire att överprestera S&P 500 i 50 års tid. Ingen investerare har kristallkula, men lyckas man hitta de här bolagen som stiger med hundratals procent över några år bara lite oftare än andra är det oftast allt som krävs för att man faktiskt ska vara bättre än snittet.
Jag lämnade öppet för att det var antingen tur eller skicklighet.
Men dom har ju köpt bolag på ett sådant sätt att dom själva kan ta del av styrningen och på så sätt påverka. Det är inget som småsparare har möjlighet till. Det närmaste man kommer är väl att köpa i någon form av aktivist-fond.
Citat:
Ursprungligen postat av
Disciplina
Nej, det säger egentligen inte så mycket mer än att det aldrig kommer vara en bra idé att köpa ett fåtal aktier och lägga dem i byrålådan, men ingen rimlig strategi för stockpicking bygger ju på att man gör det eller kastar pil på börsbolag. Det krävs aktiv analys och att man faktiskt är villig att följa och omutvärdera sina investeringar.
Det är väl just analysera och omvärdera mm som aktivt förvaltade fonder gör. Och få av dom går bättre än index.
Dvs det kräver en stor portion tur för att gå bättre än index en längre tid. Alternativt en skill så ytterst få besitter.
Citat:
Ursprungligen postat av
Disciplina
Och nja, medan "om jag bara köper index minus den sämsta aktien" låter som en enkel strategi så kräver det ju lika mycket analys som aktiva investeringar. Medan man kan fråga sig varför en del bolag på de svenska skitlistorna äns tillåts på börsen så är det för de stora indexen inte lika lätt att peka ut uppenbara skitbolag. Man kan förstås tänka att det är ganska goda chanser att lyckas, men belöningen för att plocka bort ett underpresterande bolag är sannolikt inte mer än att överprestera index med någon procent. Om allt man tänker på är att slå index år efter år kan det kanske t.o.m. ha hyfsat goda chanser att lyckas. Problemet är ju att risken när strategin skiter sig är hög, om man har valt att plocka bort det som visar sig vara bubblaren (vilket som sagt är svårt att förutsäga) är man plötsligt markant eftersatt och det kommer vara i princip omöjligt att ta igen ett sådant glapp enbart med en sådan strategi.
Tanken där var att det skulle krävas mindre tur eller skicklighet i att sortera bort några som kommer gå sämre än index. Om det stämmer vet jag inte riktigt. Men det var en tanke.
Och då fungerar det tills många gör så, och då funderar inte det längre.
Ja det är just index som är referensen för t ex fondförvaltare. Kan dom slå index marginellt konsistent så är deras lycka gjord. Då är det bara för placerare att köpa in sig med belåning.