Citat:
Ursprungligen postat av
Lagunitas1
Återköp är ju en typ av legal insiderhandel. Företaget har ju insikt i företagets ekonomiska tillstånd och framtidsprognos.
Om företaget då återköper aktier när aktien är t.ex. 20% undervärderad jämtemot dess rätta pris enligt en DCF-analys så gör man en bra affär för aktieägarna. Men såklart slentrianmässigt återköpa bara för att är ju inte bra.
Man skulle kunna tro att företaget har insikt i hur det går men de är lika dåliga på att se in i framtiden som alla andra. Faktum är att företagen köper tillbaka extremt mycket aktier på toppvärderingar och inga aktier alls under tioårsbottnar som till exempel finanskrisen. Det finns massor av data på när företagen köper tillbaka aktier och det är extremt procykliskt. Fruktansvärt pinsam tajming har dom.
Det vore tvärtom mycket bättre om bolagen köpte tillbaka aktier precis hela tiden istället för att göra det när dom känner för det därför att de är precis lika benägna att köpa högt och sälja lågt som alla andra. Det spelar ingen roll att personerna på viktiga personer drar in hundra miljoner om året i lön de är fortfarande människor och människor är inte bra på att investera.
Vad företagen borde göra är att anställa mig för att ta fram en statistisk modell för när det är dags att köpa tillbaka aktier. Men, ingen kommer göra detta därför att det är svårt att motivera att VDn ska ha 100 miljoner i lön om du samtidigt erkänner att statistiska modeller som är i princip gratis att ta fram gör ett bättre jobb.
