Kraschen närmar sig

Big Short-profilen Michael Burry slår larm, kraschen kommer snart och den blir blodig!

https://www.msn.com/sv-se/nyheter/other/big-short-burry-varnar-f%C3%B6r-b%C3%B6rskrasch-blodig-bilolycka/ar-AA22ZjoT

Vad står det där?

Nu igen?

Skriker man krasch varje år, får man väl rätt vart tionde år eller så. Och kan sola sig i glansen av ”vad var det jag sa” sedan.

Precis vad Capstan skrev: ”kraschen kommer snart - och den kommer bli blodig”.

Burry driver tesen att nästa crasch består av AI-bolagens cirkulära financiering - där google t.ex. äger aktier i Palantir, som äger aktier i Nvidia, som äger aktier i Oracle, som äger aktier i Google (osv.)

Burrys ”älsklingshatobjekt” just nu är Oracle och Palantir och Nvidia, som han bygger upp stora korta positioner i.

Han konstaterar att börsen är överhandlad och med för höga P/E-tal och att magnificent 7 står för 20% av global handel.

Han jämför sedan sin tänkta krasch med ”en blodig bilolycka”.

Typ så.

Finns det någon som förstått hur ett sådant ägande kan leda till en krasch?

Ja. Det finns det.

Och hur beskriver dom den processen då?

Cirkulär finansiering inom AI uppstår när en teknik- eller infrastrukturleverantör (som Nvidia) investerar i en AI-startup (som OpenAI eller CoreWeave), och dessa medel omedelbart används/förbrukas för att köpa hårdvara eller molntjänster från den ursprungliga investeraren. Detta sammankopplade ekosystem skapar flera stora faror:

* Uppblåst marknadsefterfrågan: Den blåser upp den rapporterade försäljningen artificiellt, vilket döljer den verkliga slutmarknadsefterfrågan på AI-teknik och gör det svårt att bedöma hållbar tillväxt. (Det blir alltså en "falsk tillväxt" hos företagen - där inget nytt värde faktiskt skapats).

* Systemisk spridning: Internationella valutafonden (IMF) varnar för att dessa djupa ömsesidiga beroenden skapar "systemiska spridningsrisker"; felbedömningar, felaktiga värderingar eller finansiella svårigheter eller rent av kollaps av en större enhet kan utlösa en katastrofal dominoeffekt i hela tekniksektorn. (Faller en av de större spelarna - eller någon av dem får svårigheter - spelar det in på alla, p.g.a. den "systemiska spridningsrisken").

* Snedvridna affärsincitament: Företag som stöds av sina leverantörer kan känna sig pressade att köpa infrastruktur som inte är kommersiellt meningsfull, vilket påskyndar överbelastade balansräkningar. (Motpartsrisken kan anses öka. Stora affärer tär på den egna ekonomin, medan investeringsnyttan i affärerna kan ifrågasättas.)

* Sårbarhet inom marknadssentiment: Eftersom ekosystemet är starkt beroende av spekulativt kapital för att finansiera stora operativa förluster, kan en förändring i marknadens förtroende plötsligt stoppa kontantflödet och sänka/korrigera överdrivet uppblåsta värderingar till en normalare nivå - något som så att säga "stänger av likviditetskranen".

Finns det något reellt värde i luft, i det långa loppet?

Definiera luft.

Lätt att avgöra. Dalulven håller andan. Så får vi se hur många sekunder det tar innan Dalulven kommer fram till att det nog finns ett betydande värde i luft.