Citat:
Golar LNG Limited (“Golar”) announces today that it has entered into swap arrangements to hedge approximately 50% of its exposure to Dutch Title Transfer Facility (“TTF”) linked production for 2024 at a TTF price of $51.20/MMBtu. A TTF price of $51.2/MMBtu is the energy equivalent to a Brent oil price of approximately $300/bbl. The hedging transaction secures cash flow visibility for part of our 2024 Distributable Adjusted EBITDA at an attractive historic level, whilst retaining meaningful exposure to the possibility of higher prices.
Based on TTF gas prices of $51.20/MMBtu, and current Brent forward prices for 2024 at $86/bbl, Golar’s share of annual distributable Hilli Adjusted EBITDA for 2024 is expected to be approximately $294 million (fixed tariff of $67 million, Brent oil linked earnings of $73 million, and TTF linked earnings of approximately $154 million). Golar’s share of expected 2024 annual debt service for Hilli’s contractual debt is approximately $47 million (debt amortization of approximately $29 million and interest of approximately $18 million).
Riktigt bra hedgat av Golar, de går från klarhet till klarhet.
Vägen mot en massiv kassaflödesmaskin fortsätter. Till dagens börskurs kommer Golar ha en FCF-yield på ca 10% under 2023 enbart för Hili vilket till stor del redan är låst in i hedgar, sedan i slutet av 2023 kommer det andra FLNG fartyget i produktion vilket trycker upp FCF mer trots investeringar i fler fartyg. 15-20% FCF yield med kraftig tillväxt är mycket lockande.
Golar säger sig kunna bygga fler FLNG fartyg som till samma rater som Hilli låst in 2022 betalar av sig på två år. Lyckas man låsa in raterna som råder just nu får man en CAPEX/EBITDA på 0,5 och har då på under ett år betalat av hela fartyget och alla kostnader för det.
Förövrigt ligger oljepriset just nu på en riktigt trevlig nivå och det verkar också OPEC tycka med tanke på deras senaste uttalanden. Ett spann mellan 90 och 100 USD per fat ger fantastiska kassaflöden, uppmuntrar investeringar samtidigt som det inte blir allt för inflationsdrivande eller dyrt för konsumenterna.
Vad istället är problemet är den starka dollarn.