Nu kommer börsraset! Rädda sig den som kan!

Nu kommer EU vräka ut tusentals miljarder i stimulanser, en hel del hamnar på börsen. Tveksamt om det blir någon stor sättning det närmaste året. En ny stor Coronavåg kan däremot få börserna att dyka tillfälligt.

Nasdaq ner i skrivande stund med nästan 5%.
Bara en liten västanfläkt innan det kommande börshöstmörket

Allt jag gjorde på mitt BULL TESLA VON x6 i måndags efter splitten är som bortblåst idag, och mer därtill Helvete så dystert i listan till höger:

https://www.avanza.se/placera/telegram/2020/09/03/new-york-teknik-ligger-tungt-apple-ned-7-sp500-34r.html

Nog för att Tesla är tillbaka på samma kurs som den var på förra veckan. Sålde själv Nvidia på 370$ och tyckte att det var snuskigt dyrt haha. Undrar hur detta påverkar OMX imorgon

Spännande kommande dagar. Är detta starten på en ny stor nedgång eller bara en tillfällig rekyl med lite vinsthemtagningar? Var väldigt frestat att köpa, då det mest troliga är att det fortsätter upp, men det var inte bara någon enstaka aktie som föll tungt utan det var en kraftigt nedgång på bred front.

Enda anledningen jag kan se till varför det hände just idag, är ironiskt nog att usas antal nya registrerade arbetslösa, var lägre än väntat, även om siffran fortfarande var extremt hög. Men eftersom den var lägre än väntat så kanske det minskar politikernas vilja att komma med stimulanser. Men låter det vara osagt om det är den främsta anledningen.

Börsen kan givetvis inte gå upp varje dag, och har rusat obegripligt mkt, men nedgången var ändå ganska så anmärkningsvärt stor. Inte ofta man ser nasdaq falla med ca 5% på en dag, egentligen utan nyheter.

Känns som att andra vågen nedåt borde vara relativt nära förestående nu. Avhysningarna har väl börjat komma igång och det måste komma kreditförluster på det. Sen har vi flera sektorer där det borde börja komma konkurser även i större bolag. Jag trodde aldrig att vi skulle nå ATH innan ska jag absolut erkänna men så har ju stimulanserna och FED:s expansion varit helt overkligt stora.

Sen ska man inte underskatta effekten av ett vaccin sen. Jag skulle kunna tänka mig att vi får en ny nedgång under hösten som sen följs av en lika kraftig uppgång som i april när vaccinet kommer och folk ändrar sitt beteende. Det borde ge mer synliga effekter på återhämtning än i våras om än från låga nivåer men marknaden är ju dopad och borde bli helt tokig av lycka av minsta återhämtningstecken. En sådan utveckling skulle vara oerhört positiv för retail och rent allmänt för top 1 percent i amerika.

"Det nya normala" är en börs som är totalt dopad av minusränta. Dagens räntenivå är allt annat än "normal" och de extrema börsökningarna pga. detta är "normalt" så länge staten fortsätter som garant för att aktiemarknaden ska vara högt värderad.

Det finns ingen normal ekonomi eller normal ränta. Ekonomin är nästan helt färsk och villkoren förändras hela tiden. Räntan är väldigt låg och det är det nya "normala". Med lägre räntor så kan värderingen av börsen stiga.

Du har en poäng men kruxet är att med nollränta har börsen teoretiskt ett oändligt värde...

Det är andra gången jag hör det där på kort tid, men jag förstår fortfarande inte vad som menas. Kan du förklara?

Visst. Väldigt kortfattat, så baseras aktiemarknadens värdering på en nuvärdesvärdering av aktier som en finansiell tillgång, dvs. utifrån deras diskonterade nuvärden. Den räntesats som används vid denna nu nuvärdesdiskontering är alternativkostnaden för kapital, vilket i teorin är den riskfria räntan. Till denna räntesats adderar vi en riskpremie för att kompensera för marknadsrisken i en aktieportfölj (riskpremien för diversifierbar risk är ju lika med noll). Givet detta har vi en räntesats som vi använder som avkastningskrav när vi beräknar aktiernas nuvärde, där vi har sambandet att ett högt avkastningskrav ger en låg värdering medan ett lågt avkastningskrav ger en hög värdering.

Har vi nollränta eller en mycket mycket låg ränta skjuts värderingarna av naturliga skäl upp då avkastningskravet närmar sig noll - med andra ord, har du ett ofantligt lågt avkastningskrav är du helt enkelt beredd att betala extremt mycket för investeringen, du får helt enkelt en mycket längre payback-tid då du satt avkastningskravet så lågt.

Och i denna teori ingår ju knappast scenariot att räntan kan vara noll eller tom. negativ, då detta snedvrider värderingen till oändligheten.

Men avkastningskravet=Alternativnostnad(ränta)+riskpre mie går ju inte till 0 bara för att räntan gör det?

Det är uppenbart att det är så, det finns för mycket pengar i omlopp och man räknar inte längre på gammalt hederligt sätt P/E eller liknande. För det spelar ingen roll med noll-ränta, man kan betala en aktie 100 gånger vinsten med noll-ränta. Jag vet inte hur hållbart detta är, är de rimligt att ganska små företag får ett aktievärde på 100 miljarder på bara några år och att en liten klick blir miljardärer och köper Djursholms största villor och river ner dem?

Det är särskilt o-hållbart OM räntorna skulle gå upp. För på samma sätt som "100 gånger vinsten" är ett OK värde om räntan är 0, så är dipp-kurvan lika brant neråt när räntorna går upp. Bara 2% ränta motiverar ett prisfall på många aktier på 60-70%. Och höjda räntor skulle sänka en hel bunt företag som bara kan överleva på noll-lån t.ex salesforce:
(FB) SALESFORCE slår ut Exxon ur Dow Jones - IT-bubbla 2 får näring från nollräntor

Återstår bara att förutspå när räntorna börjar stiga. Det var länge sedan. Men jag har inte en susning.