Jag har studerat Carnegie rapport och funnit var det skär sig med min analys, ALLT stämmer med mina siffror men felet blir att de dragit ned på deras prognoser gällande omsättning. Och sen även säkrat PE talet till det lägsta för att sätta ett minimum på 350kr.
Det här skriver de gällande PE talet:
Jag har räknat på PE35 för i år och PE30/PE25 nästa år med omsättning runt 8mdr, de tror på 5,7mdr och med PE15.
Men det är nästan läskigt hur exakta våra siffror annars är.
Så det här är anledningen till varför jag tror vi ser 350kr i år redan.
Snyggt jobbat Carnegie, tar tillbaks det jag skrev innan jag läst rapporten
Markerar Q3 enligt nedan:
Det här skriver de gällande PE talet:
Citat:
Valuation
Valuating high-growth technology stocks is a difficult task due to a high degree of uncertainty
and cash flow well into the future together with limited historical figures. The fingerprint sensor
sub-sector is completely new and we have yet to see how its ecosystem will ultimately develop.
To evaluate FPC we have evaluated three approaches: theoretical, DCF and peer comparison.
• A theoretical approach suggests a fair P/E(16) of 28x.
• A DCF suggests a more moderate view and reflects a fair P/E(16e) of 15x.
• A peer-based approach suggests a fair multiple of 13–40x.
We conclude a target of SEK350, reflecting a P/E(16e) of 15x. Our target reflects a 15%
premium to the Nordic Technology Hardware sector, trading at 13x P/E(16e). We believe a
premium to the sector is warranted due to the high relative growth prospects. We believe the
considerable uncertainty linked to how this new sub-sector will evolve will limit upside in the
short term. If FPC can maintain its strong market share in the medium term there is a clear
valuation upside as reflected by peer multiples ranging from 20–45x P/E.
Valuating high-growth technology stocks is a difficult task due to a high degree of uncertainty
and cash flow well into the future together with limited historical figures. The fingerprint sensor
sub-sector is completely new and we have yet to see how its ecosystem will ultimately develop.
To evaluate FPC we have evaluated three approaches: theoretical, DCF and peer comparison.
• A theoretical approach suggests a fair P/E(16) of 28x.
• A DCF suggests a more moderate view and reflects a fair P/E(16e) of 15x.
• A peer-based approach suggests a fair multiple of 13–40x.
We conclude a target of SEK350, reflecting a P/E(16e) of 15x. Our target reflects a 15%
premium to the Nordic Technology Hardware sector, trading at 13x P/E(16e). We believe a
premium to the sector is warranted due to the high relative growth prospects. We believe the
considerable uncertainty linked to how this new sub-sector will evolve will limit upside in the
short term. If FPC can maintain its strong market share in the medium term there is a clear
valuation upside as reflected by peer multiples ranging from 20–45x P/E.
Jag har räknat på PE35 för i år och PE30/PE25 nästa år med omsättning runt 8mdr, de tror på 5,7mdr och med PE15.
Men det är nästan läskigt hur exakta våra siffror annars är.
Så det här är anledningen till varför jag tror vi ser 350kr i år redan.
Snyggt jobbat Carnegie, tar tillbaks det jag skrev innan jag läst rapporten
Markerar Q3 enligt nedan:
Citat:
Fingerprint Cards AB 2014 2015
SEKm Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3e Q4e 2013 2014 2015e 2016e 2017e
Total revenue 18 44 66 105 140 445 859 1,032 95 234 2,476 5,701 7,248
Adjusted gross profit 9 21 30 46 51 171 335 422 54 107 978 2,223 2,682
-margin (%) 49% 47% 46% 44% 36% 38% 39% 41% 56% 46% 40% 39% 37%
COGS -15 -31 -45 -71 -103 -286 -537 -627 -56 -162 -1,553 -3,562 -4,670
Gross profit 4 13 21 34 37 159 322 405 39 72 924 2,138 2,578
-margin (%) 20% 30% 32% 32% 27% 36% 38% 39% 41% 31% 37% 38% 36%
Total Opex -30 -58 -65 -64 -56 -94 -93 -103 -73 -217 -346 -547 -602
EBITDA -22 -24 -21 -17 -7 75 239 302 -21 -84 610 1,619 2,009
- margin (%) neg. neg. neg. neg. neg. 17% 28% 29% neg. neg. 25% 28% 28%
Total D&A -4 -21 -23 -14 -12 -10 -10 0 -13 -62 -32 -29 -33
EBIT -27 -45 -44 -30 -19 66 229 302 -34 -145 578 1,591 1,977
Interest income / (expense) 1 0 1 1 0 0 0 0 1 2 0 1 5
PTP -26 -45 -44 -29 -19 66 229 302 -33 -144 578 1,592 1,982
Tax 0 0 0 -1 0 0 -50 -66 0 0 -117 -62 -436
Net Income -26 -45 -44 -30 -19 66 179 236 -33 -145 461 1,530 1,546
Undiluted EPS -0.5 -0.8 -0.8 -0.5 -0.3 1.1 3.1 4.0 -0.6 -2.5 7.9 26.2 26.5
Diluted EPS -0.4 -0.7 -0.7 -0.5 -0.3 1.0 2.8 3.7 -0.6 -2.3 7.3 23.5 23.8
SEKm Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3e Q4e 2013 2014 2015e 2016e 2017e
Total revenue 18 44 66 105 140 445 859 1,032 95 234 2,476 5,701 7,248
Adjusted gross profit 9 21 30 46 51 171 335 422 54 107 978 2,223 2,682
-margin (%) 49% 47% 46% 44% 36% 38% 39% 41% 56% 46% 40% 39% 37%
COGS -15 -31 -45 -71 -103 -286 -537 -627 -56 -162 -1,553 -3,562 -4,670
Gross profit 4 13 21 34 37 159 322 405 39 72 924 2,138 2,578
-margin (%) 20% 30% 32% 32% 27% 36% 38% 39% 41% 31% 37% 38% 36%
Total Opex -30 -58 -65 -64 -56 -94 -93 -103 -73 -217 -346 -547 -602
EBITDA -22 -24 -21 -17 -7 75 239 302 -21 -84 610 1,619 2,009
- margin (%) neg. neg. neg. neg. neg. 17% 28% 29% neg. neg. 25% 28% 28%
Total D&A -4 -21 -23 -14 -12 -10 -10 0 -13 -62 -32 -29 -33
EBIT -27 -45 -44 -30 -19 66 229 302 -34 -145 578 1,591 1,977
Interest income / (expense) 1 0 1 1 0 0 0 0 1 2 0 1 5
PTP -26 -45 -44 -29 -19 66 229 302 -33 -144 578 1,592 1,982
Tax 0 0 0 -1 0 0 -50 -66 0 0 -117 -62 -436
Net Income -26 -45 -44 -30 -19 66 179 236 -33 -145 461 1,530 1,546
Undiluted EPS -0.5 -0.8 -0.8 -0.5 -0.3 1.1 3.1 4.0 -0.6 -2.5 7.9 26.2 26.5
Diluted EPS -0.4 -0.7 -0.7 -0.5 -0.3 1.0 2.8 3.7 -0.6 -2.3 7.3 23.5 23.8
Citat:
I den här sfären "sekten" får naturligtvis ingen sparken för att ha "gissat fel"
det är väl allmänt känt att dom håller varandra om ryggen
Eller när stod det i nyheterna senast att en "anal"ytiker fått gå för han gissat fel ?
Finns inte på kartan att dom kommer gå ut med att dom haft fel
Vem som.men tiden visar, och då är det glömt och det börjas om igen med ett annat bolag
Hade jag misskött mitt jobb lika dåligt som Ex Ch,eller Pl så had ejag nog fått gå på dagen
Men i denna bransch ONEJDÅ!
Citat:
Märks att du själv inte arbetar med prognoser eller företagsvärdering. Det finns mycket matnyttigt att hämta i både Carnegies and ABGs analyser om man läser allt, och inte skyndar till sista raden där riktkursen står och börjar yra om att den som har fel borde sparkas..
I den här sfären "sekten" får naturligtvis ingen sparken för att ha "gissat fel"
det är väl allmänt känt att dom håller varandra om ryggen
Eller när stod det i nyheterna senast att en "anal"ytiker fått gå för han gissat fel ?
Finns inte på kartan att dom kommer gå ut med att dom haft fel
Vem som.men tiden visar, och då är det glömt och det börjas om igen med ett annat bolag
Hade jag misskött mitt jobb lika dåligt som Ex Ch,eller Pl så had ejag nog fått gå på dagen
Men i denna bransch ONEJDÅ!
det är väl allmänt känt att dom håller varandra om ryggen
Eller när stod det i nyheterna senast att en "anal"ytiker fått gå för han gissat fel ?
Finns inte på kartan att dom kommer gå ut med att dom haft fel
Vem som.men tiden visar, och då är det glömt och det börjas om igen med ett annat bolag
Hade jag misskött mitt jobb lika dåligt som Ex Ch,eller Pl så had ejag nog fått gå på dagen
Men i denna bransch ONEJDÅ!
Skapa ett konto eller logga in för att kommentera
Du måste vara medlem för att kunna kommentera