Dustin Group - DUST

Någon som hunnit kolla igenom prospektet?

http://dustingroup.com/sites/default/files/dustin_prospekt.pdf

Skummade igenom 40 sidor och kan tycka att priset per aktie känns vääääldigt högt i förhållande till bolagets värde.

Slår man ut varje aktie på erbjudandepriset så värderas det till drygt 3,9 miljarder kronor.

Det motsvarar cirka 50% av hela bolagets omsättning. Så jag avvaktar nog ett par månader och ser vad som händer.

Har också kollat igenom snabbt och priset verkar onekligen högt vid första anblick. Visserligen är det ett välskött bolag med fin tillväxt men det motiverar ju inte vilket pris som helst. Ska kolla lite noggrannare i dagarna.

Verkar meh, tycker den är lite för högt värderat (ca 18-20p/e) mtp. att elektronikbranschen är riktigt hård.

Så är det, men jag undrar lite vad man önskar få ut genom en börsintroduktion.

Man får loss drygt 283 miljoner, behövs verkligen dessa pengar? Senast 2013 hade dom ett eget kapital på det dubbla. Så jag tror inte det handlar om brist på kapital. Då jag skulle våga påstå att de är den största i branschen så tror jag knappast det har med att attrahera kunder/personal.

Det enda vettiga verkar vara att ägarutträde, jag passar nog på denna men ska bli intressant att följa.

Edit: Av skattemässig skäl brukar det underlätta vid förvärv genom att betala i aktier. Kan säkert ha med det att göra också. Oavsett så ska jag läsa på lite till, rör det sig om förvärv av andra bolag blev det helt plötsligt intressant

Dels vill ju Altor göra exit, sen vill dom nog få ner det hyfsat höga skuldsättningen (soliditet runt 20%) och sist men inte minst göra bolaget lite mera känt, dvs. få exponering och kredabilitet via börsen.


Sant, Media Markt blöder ju och det var inte så länge sen Expert gick i konkurs.

OnOff konkade också. Prisjakt och Pricerunner förstör branschen.

Som konsument klagar man ju dock inte direkt.

Det kan inte vara så att Dustin vill få lös en budget som dom kan använda för att komma ut på den internationella marknaden? Det är ingen hemlighet att dom bytt sina system för att lättare kunna anpassa sig globalt.

Och räknat på ett riktigt bra år också. Dustin gjorde inte alls lika fina vinster de två föregående åren.

Det som fick mig att öht skumma igenom prospektet var att Axelsson Johnson-gruppen kommer gå in som storägare, med tio procent av aktierna. Det är dels intressant för att de redan har flera investeringar inom detaljhandel och dels för att det känns tryggt att bolaget kommer ha en huvudägare efter att de andra säljer ut (för det kommer de väl göra så snart som möjligt).

Av det jag såg: jo, de tjänar pengar, de växer inom en bransch som är tuff. Men jag är lite för feg för att gå in till den här värderingen och avvaktar.

Jag handlar aldrig på Dustin. Det är möjligt att jag köpte en skärm på rea därifrån för många år sedan, men de är sällan de ligger bland de lägsta på prisjakt när jag skall köpa något och absolut inte när det rör sig om ordinarie pris. Jag hör fan aldrig om bekanta som handlar på Dustin heller, så jag har undrat hur de lyckas gå runt i många år. De har uppenbarligen än så länge lyckats anpassa sig hyfsat till den prispressade elektronikmarknaden och jag har fått uppfattningen av att de är hyfsat inriktade mot företag genom att erbjuda helhetslösningar inom IT. Jag antar att det är viktigare för företag att saker faktiskt fungerar än att spara några procent i inköpspris, så de är förmodligen mer trogna kunder än vad privatpersoner är. Ingen sitter dock helt säker i elektronikbranschen och utan att kunna speciellt mycket om företaget så känns ju möjligheterna till kraftig expansion små och men risken för långsam kräftgång känns betydligt större.

Att du eller dina bekanta inte handlar där är kanske inte så relevant
Med runt 7 miljarder i omsättning är de 3 gånger större än Siba och 10 gånger större än Inet t.ex. Business-to-business verkar dock stå för 90% av omsättningen, så till slutkonsument är de kanske lika stora som Inet.

Men tittar man på konsumentinriktade dustinhome så är de inte dyrare än andra butiker.
Inet anses nog av de flesta ha låga priser, och tittar man på Prisjakt så är Inet billigast av alla butiker på 10% av sina produkter. Dustinhome är också billigast på 10% (men de har dubbelt så många indexerade produkter).

Jag är lite sugen på Dustin. Jag hade tecknade inWarehouse (någon som minns dem?) när de börsintroducerades för ganska många år sedan. Det blev en riktigt bra affär med en extra 20-30% uppgång när de köptes upp av Komplett och sedan avnoterades.

Dustin är rätt lika inWarehouse. Jag har inte hunnit sätta mig in i siffrorna men tror det kan finnas bra uppköpspotential även här.