Här tänkte jag gå igenom några av anledningarna till att jag tror att uranaktier, det vill säga aktier i gruvbolag som bryter uran, kommer att explodera under de kommande åren.
Jag skulle vilja börja med att referera uranbubblan 2007.
https://en.wikipedia.org/wiki/Uranium_bubble_of_2007
Efter år av underinvesteringar gjorde en översvämning i Cigar Lake-gruvan att priset på uran på kort tid 14-dubblades (från $10/lb till $140/lb). De sämsta bolagen 20-dubblades i värde och de bästa 1000-dubblades i värde. Den som köpte Paladin Energy på botten för 1000 kronor kunde alltså sälja samma aktier för 1 miljon kronor på toppen.
2011 inträffade Fukushima-katastrofen i Japan. Landet (världens näst största kärnkraftsnation efter USA) stängde ner alla sina reaktorer som en säkerhetsåtgärd. Detta fick priset på uran att störtdyka.
Under denna period började Kazakthstan dessutom att pumpa ut billigt uran och översvämmade marknaden totalt. Det ledde även till att Kazakhstan kraftigt expanderade sin marknadsandel och landet står nu för 40 procent av uranet som säljs i världen.
Uran säljs (i skrivande stund cirka $30/lb) för mindre än det kostar att bryta det ($50 till $60/lb).
Detta förhållande kan inte fortsätta hur länge som helst. Förr eller senare måste priset stiga för att gruvorna ska finnas kvar, för att nya gruvor ska byggas och för att planetens elförsörjning ska fungera. Som den legendariske uraninvesteraren Rick Rule säger: "Either the price goes up or the lights go out".
Och det är här möjligheten finns.
Här är några av alla de faktorer som kommer få uranaktierna att explodera de kommande åren.
Priset MÅSTE stiga. Annars kommer det inte att finnas några gruvor kvar.
Uran är endast en liten del av kostnaden för att driva ett kärnkraftverk. samtidigt är de sjunkna kostnaderna enorma. Man kan helt enkelt inte stänga ner ett kärnkraftverk bara för att uranet gått upp i pris. Det innebär att elbolagen är beredda att betala vilket pris som helst för att säkra sitt uran.
Historien visat att desto DYRARE uranet blir. Desto mer köper elbolagen.
Kazatomprom (världens största uranbolag) har gjort en helomvändning av sin strategi och skär nu ner sin produktion så mycket som de kan för att tvinga upp uranpriset.
Cameco, världens näst största uranbolag, gör samma sak. Faktum är att de stängt ner ALL sin produktion.
Denna process påskyndades av Covid-19.
Inte nog med att världens två största producenter skär ner sin produktion. De KÖPER istället uran på spotmarknaden för att kunna möta sina kontrakt. Detta gör att mängden tillgänglig uran snabbt försvinner.
Den senaste tiden har flera andra gruvbolag, med existerande och tilltänkta gruvprojekt, också börjat hamstra uran för att på så vis driva upp priset.
Det finns nu ett gigantisk strukturellt underskott i uranproduktionen som bara kommer att förvärras de kommande åren.
Samtidigt är det otroligt komplicerat att starta upp en urangruva eftersom det handlar om ett radioaktivt ämne. Det kan ta årtionden att få alla tillstånd som krävs. Det innebär att när en ökad efterfrågan uppstår så kommer tillgången på uran att lagga en lång tid.
Kärnkraft är helt avgörande för att vi ska kunna möta klimathotet. Kärnkraft är, i motsats till vad Miljöpartiet säger, en av de absolut säkraste energiformerna som finns och den levererar CO2-fri el året om 24 timmar om dygnet. Sol och vind kommer aldrig att kunna möta det ökande elbehovet i framtiden.
Kina satsar stenhårt på kärnkraft och pumpar ut kärnkraftverk på löpande band.
Japan startar åter upp sin känrkraftsflotta.
I USA står både Demokrater och Republikaner bakom kärnkraften och Joe Biden gick nyss ut och krävde att all elproduktion ska vara fossilnautral år 2035. För det krävs kärnkraft.
EU kommer snart att besluta att kärnkraft ska ingå som en grön investering i ESG-taxonomin. Det innebär att triljoner av ESG-pengar kommer att kunna investeras i uranbolag.
Världen över förlängs livslängden på existerande kärnkraftverk. Det innebär att behovet av uran ökar ytterligare.
Kärnkraft och uran tillhandahåller 10 procent av planetens el. Under den förra bubblan peakade market capen för hela uranmarknaden på 150 miljarder dollar. Just nu är market capen 25 miljarder. Då ska man ha i åtanke att det under bubblan 2007 fanns cirka 500 uranbolag. Nu finns max 50. Det faktum att det finns så få bolag att investera i gör denna sektor så otroligt explosiv. När de stora pengarna vill in i dessa bolag så är reaktionen exponentiell. Som jämförelse har Tesla, ett enda bilföretag, nu en market cap på 650 miljarder.
Vi lever nu i en betydligt mer uppkopplad värld än 2007 när den förra uranbubblan ägde rum. vi har alla sett Bitcoin, Gamestop, Weed stocks etc. Bubblor drivs nu till absurdum.
Sedan 2007 har dessutom enorma mängder kapital tillkommit, både i form av en växande medelklass i Kina och Indien men även i form av rena helikopterpengar under coronapandemin.
Under den förra uranbubblan drevs mycket av prisuppgången av hedge funds som såg vad som hände med uranpriset och kastade bensin på lågorna genom att hamstra uran och driva upp priset ytterligare. Dessa hedgefunds har redan börjat positionera sig för att upprepa samma procedur. Men denna gång har de alltså konkurrens av både regeringar (som ser uran som en avgörande tillgång), gruvbolag som köper uran istället för att producera och elbolagen som är beredda att betala vilket pris som helst.
Jag har säkert glömt 100 andra faktorer här. Summa summarum: Den som investerar i uranaktier kommer att tjäna en förmögenhet. Jag kan inte så någon investeringsmöjlighet som är i närheten av uran när det gäller risk/reward.
Vad tror ni?
Jag rekommenderar alla som vill lära sig mer att följa hashtagen #uranium på Twitter!
Han ringer om utdelning sedan när kineserna har köpt upp de tre namibiska bolagen.
