$1,5 biljoner har bankerna i reserver, hur ska det sluta?

Minskad excess betyder ju precis det, minskar mängden excess reserver så betyder det att bankerna skapar lån utifrån sina reserver.

Ja det kan vi göra, men varför ska vi göra det? Sverige och USAs situation är knappast jämförbar.

En annan anledning är att fysiska USD är populära utomlands.

Nä, det finns två möjligheter. Mer kontanter eller att Fed säljer tillgångar. Nya lån minskar inte reserverna direkt. Men det leder troligtvis till ett ökat behov av kontanter.

Sverige visar att det går att minska reserverna kraftigt. Om du menar att situationen i USA är så pass annorlunda att det är omöjligt så får du gärna peka på vilka skillnader som orsakar det. En möjlighet är budgetunderskottet och skuldproblemet. Jag tror dock inte att det kommer påverka Fed:s agerande.

Jag tycker också att det är märkligt. Jag har hört tre anledningar.

1. Fed ville öka bankernas likviditet 2008 men ville inte riskera högre inflation (de var oroliga för hög inflation i mitten på 2008).

2. Federal Funds Market skulle sluta fungera med noll ränta. Jag förstår dock inte varför det skulle vara ett problem. Anledningen till att den skulle ha noll i omsättning är ju att bankerna inte skulle ha nått behov av att låna av varandra. http://newmonetarism.blogspot.com/2010/07/what-happens-if-interest-rate-on.html

3. Noll i ränta skulle orsaka problem för Money Market funds.

Sveriges centralbank kunde sälja statsobligationer eftersom det fanns köpare, USAs centralbank kan inte sälja statsobligationer (förutom till sig själva) eftersom landet inte klarar den ränta som fria marknaden vill ha. QE är till för att sänka räntan på statsobligationer och det ökar mängden reserver i banksystemet, för att minska den monetära basen måste FED inte bara undvika utökad QE, dom måste sälja mer obligationer än dom köper = minskad monetär bas = minskad mängd reserver i banksystemet. I nuläget kan detta endast ske genom att sätta en ränta som inte USA klarar av att betala på sin statsskuld. Därmed är det omöjligt för USA att minska mängden reserver i banksystemet som Sverige gjorde.

Marknaden borde dock räkna in det i räntan på statsskulden som Fed inte har. Antingen blir inflationen hög eller så defaultar staten. Därför borde räntan idag rimligtvis hamna över 2% (eller vad den nu är).

Jag skulle vilja säga att det är motsatsen. Räntan går normalt sett upp vid QE.

Tvåårsräntan gick upp kraftigt efter QE2: http://thefaintofheart.files.wordpress.com/2011/09/op-twist.jpg

Här är vad Bernanke sa:

"Moreover, such an action could disrupt some key financial markets and institutions. Importantly for the Fed's purposes, a further reduction in very short-term interest rates could lead short-term money markets such as the federal funds market to become much less liquid, as near-zero returns might induce many participants and market-makers to exit. In normal times the Fed relies heavily on a well-functioning federal funds market to implement monetary policy, so we would want to be careful not to do permanent damage to that market."

Så de behöver inte marknaden idag, men de vill säkra vinster åt deltagarna så att de inte har 'bytt jobb' tills dess de behöver marknaden.

http://monetaryfreedom-billwoolsey.blogspot.com/2011/08/bernankes-reason-for-paying-banks-not.html