Kraschen närmar sig

CAPE (Cyclically Adjusted Price / Earnings även kallad "Shiller PE") är på samma nivåer som år 2000, det stämmer. Skillnaden är att tioårsräntan i USA gav något helt sjukt år 2000 typ 5-7% jag minns inte exakt men det var högt. Tioårsräntan idag ligger på 2%.

Om man korrigerar för detta, man tar inversen av CAPE och subtraherar yielden på tioåringen och använder detta för att kolla hur värderingen är nu jämfört med historien då är vi inte så höga. Det är inte billigt men det är inte dyrt heller, det är någonstans i mitten. Rättvis värdering.

Om man använder värderingar som indikator då förutspår man Nikkei bra jobbat och man förustpår dotcom, bra jobbat. Men, man kommer också göra som Jeremy Grantham och förustpå den amerikanska 2011-bubblan, 2012-bubblan, 2013-bubblan.... 2021-bubblan osv och det är här man slarvar bort all sin avkastning.

Det där därför jag menar att man måste vara försiktig om man använder värderingar som indikator. Alla proffessionella investerare vet vad CAPE är och hur den används, du har inget informationsövertag mot marknaden genom att inse att CAPE är högt. Alla vet detta redan.

Det är väl självklart att stora techaktier inte kommer att gå 300% härifrån utan totalt vansinnig multipelexpansion och den enda anledningen till att över huvud taget äga såna aktier nu är för att man anser att det är bättre än kontanter.

Behöver de stiga ytterligare 300% för att de ska vara värda att äga?

En akties avkastning kommer inte från aktiekursen utan från den underliggande verksamheten. Det skapades noll kronor i värde under IT-bubblan.

Och det gör inlägget än mer märkligt.

Nej, att du inte förstår skillnaden mellan ett bolag och en aktie betyder bara att du är märklig.

Jaså hur kom du fram till det, kanske var det du som uttryckte dig otydligt i ditt inlägg.

Både vinster och förluster är ett resultat av marknadsvolatilitet. Det handlar överhuvudtaget inte om var vinsterna kommer ifrån och allra minst på det sätt som du verkar tro.

Du är fullständigt ute och cyklar, inte en enda krona av värde skapades av att index går upp 400%, inte en enda spänn. Värdeskapandet är förmodligen negativt med friktion och transaktionskostnader.

Vad ligger i samma nivåer som år 2000?

Tror du att Atlas Copco skickar ut kuvert med pengar i, från Sickla huvudkontor, ut till aktieägarna? Du är den som är ute och cyklar! Du vill visa dig på styva linan genom att flasha med din akademiska diarré men du rör fullkomligt ihop det och begriper inte skillnad på värde och vinst.

Fråga din pappa igen vad en aktie är. Han har säkert tålamod att ta det en gång till.

Att du tror att bolagets värde har ens en gnutta med aktiekursen att göra får stå för dig, det är en totalt annan sak. Skulle Atco falla 99% i börsöppningen imorgon så är bolaget värt identiskt, EXAKT på öret samma summa pengar som vid stängning i fredags och inte en enda krona mindre.