Blir tokig! Räkna ut P/E och P/S tal

Vi tar ett exempel

Lundbergföretagen AB

Nettomsättning 20 219 milj kronor (enligt deras senaste helårsrapport för 2018).

Nettresultat 3445 milj kronor (enligt deras senaste helårsrapport för 2018).

De har 96 000 000 antal aktier.

För att räkna ut P/E talet så får jag det till runda slängar genom att räkna ut, 3 445 000 000 (nettoresultatet) / 96 000 000 (antal aktier) = 35,88 (vinst per aktie), sedan tar jag senaste kursen 447.20 / 35,88 = 12,46 P/E.

Men på Nordnet står P/E på 24,75 och på Avanza står P/E 14,75. Alltså helt olika P/E tal och inget som överenstämmer med min uträkning.

På Avanza står omsättning per aktie på 86,01 men jag får 210,61 i omsättning per aktie (20 219 000 000 / 96 000 000 = 210,61).

Jag fattar inte vad jag gör för fel?

Jaha. Jag brukar dela börsvärdet med vinsten.

P/E står för price-to-earnings, alltså värdet på bolaget delat med resultat. P/S står för price-to-sales, alltså värdet på bolaget delat med resultat.

Som du ser ovan har dessa värden ingenting att göra med antalet aktier. P/E är alltså bara värdet (price, P) delat med resultat (earnings, E). Lundbergs börsvärde är 111 500 800 000. Earnings beror ju på vilket mått man väljer, men lämpligt är resultat efter finansiella poster alternativt resultat efter skatt. Jag har valt resultat efter skatt, vilket är 7 483 000 000 kr

P/E blir då 111500800000/7483000000 = 14,9

Sales, d.v.s nettoomsättning, var 2018 20 219 000 000 kr.

P/S blir då 111500800000/20219000000 = 5,5

Tack för den detaljerade svaret! Men jag fattar inte varför Avanza när de beskriver hur man räknar ut P/S skriver att man ska ta Aktiekurs / Omsättning/aktie? Sedan i ett exempel de tar med tar de plösligt börsvärdet delat med omsättningen som du gjorde. Hur kommer Aktiekursen delat på omsättningen/aktie in i det hela eller för P/E Aktiekursen delat på vinsten per aktie?

Varför skriver de helt två olika uträkningar?

Man kan räkna ut P/S genom hela omsättningen delat med hela börsvärdet alternativt genom aktiekursen per aktie delat med omsättningen per aktie. Det blir ju samma svar. Exempel:

Ett bolag omsätter 1 000 kronor och tjänar 100 kronor. Bolaget värderas till 10 000 kr. Det har 100 aktier, vilket innebär att omsättningen per aktie är 1 000 / 100 = 10 kr, vinsten per aktie är 100 / 100 = 1 och aktiepriset är 10 000 / 100 = 100 kr per aktie.

Räknar vi ut P/S kan vi antingen räkna hela börsvärdet delat på hela omsättningen:
10 000 / 1 000 = P/S 10
men vi kan även räkna aktiekursen per aktie delat med omsättning per aktie också:
100 / 10 = P/S 10.

Samma sak gäller P/E.

Att det kan skilja beror på vilket resultat man tittar på. En del menar att Editda (resultatet före avskrivningar mm.) och andra ebit (rörelseresultat). Teoretiskt kan man ju tänka sej vinst före skatt och åretsresultat.

Det kan ge stora skillnader om man har stora avskrivningar och/eller räntekostnader, vilket man väljer.

Privatekonomi --> Värdepapper, valutor och råvaror: allmänt
/Moderator

Vissa räknar på helårets vinst (eller omsättning), andra räknar på de senaste 4 kvartalen. Vissa kan till och med räkna på de 3 senaste kvartalen och prognosen för pågående kvartal.

Vi är mitt uppe i rapportperioden så det är inte säkert att alla har uppdaterat sina siffror.

Fast det finns bara ett resultat och det är inte ebit eller ebidta. Ebit är rörelseresultatet.

Resultatet är på sista raden.

Ja, men vet du hur avansa eller nordnet räknar ut p/e, dom behöver ju inte nödvändigtvis räkna på samma resultat, eller på samma tidsperiod?

Så den ena kan ju teoretiskt sett räkna på senaste kvartalets ebitda och standarlisera upp det på helår, och dom andra kan räkna på årets resultat, från senast bokslutet.

Då kan du ha två väldigt olika resultat att relatera aktiekursen för dagen till.

Måttet i sej säger bara hur många gånger årsvinsten bolaget kostar vid dagens kurs. Räknar man på samma årsresultat och samma kurs, får man samma kvot. Om inte - så räknar man inte på samma, och eftersom skillnaderna var så stora kan det knappast bara vara gårdagenskurs man har lite lag på i nått av fallen.

Ebit osv har inget med det att göra. Det du pratar om är huruvida de räknar "rullande". Läs på vad ett p/e tal är.

Price per earings specificerar inte vilket resultatmått man bör eller ens rekommenderas använda. Många speciellt för små bolag avvänder man ofta ebitda, vanligen använder man på icke noterade ebit, det vi säga rörelseresultat.

Det finns inget som säger att det skulle vara åretsresultat som man använder, tvärtom blir det ofta missvisande när man har stora kvartalsdifferenser. Eftersom börsbolagen använder kvartalsbokslut, kan man använda dessa i stället för senaste årsbokslutets senaste helår. Som rullande eller eller förlängad.

På Nordnet använder man vad det förefaller ebit när man räknar ut resultat per aktie. Och föregående års utdelning vid beräkning av direktavkastning, tills dess bolaget aviserar något annat vanligtvis i Q3. Fast det beslutats om vid bolagsstämman.

Så som du ser kan man räkna ut nyckeltal på många olika sätt. Uppenbarligen gör inte avanza och Nordnet på samma sätt eftersom dom fått så olika.