Svenska fonden som gjorde +65 % år 2019

Ja, vad säger man - börsen gick upp 30 % och alla hurrar. Men vad säger vi om Länsförsäkringar Fastighetsfond som slog den uppgången med drygt det dubbla? Upp 64,91% på ett år:

https://www.fondmarknaden.se/Fonder/Fondoversikt/357.aspx


Kommer fastighetsmarknaden gå upp även 2020? Kommersiella fastigheter är ju fortsatt stekheta, men hur mycket mer finns att ta? Kommer den outperforma OMXS30 igen?

Är dom? Med butiksdöden och allt?

Nja, det är knappast småbutiker eller ens köpcentrum som avses med ”kommersiella” fastigheter utan kontor och annan uthyrning. Även byggbolag ingår i fonden (som bl a bygger och säljer privatbostäder).

Tror fortsatt på kommersiella fastigheter, jag menar t.ex. kontor kommer det fortfarande finnas behov av.
Om den kommer att överträffa index är ju omöjligt att veta men den har väldigt bra historisk avkastning.

Behåller mina innehav med chans för att jag ökar. En personlig favorit.

Det kommer att bli en ny crash i ”kommersiella lokaler” vilket var det som var dödsstöten för bla gotabanken på 90 talet.

Och det har du säkert sagt i 10 år nu.

Om man skulle få 1 kr varje gång någon "ropade vargen" ...

Fondens förvaltare ger lite av sin syn på 2020 i dagens upplaga av Dagens industri!
Han tror på 10 till 15 % upp i år. Även året därefter spås bli bra. Aktier som norska Selvaag Bolig och PEAB lyfts fram som bra investeringar.

Rekordåret 2019 berodde mycket på innehav i Corem, Sagax och finska Suomen Hoivatilat. Fonden hade även öppnat upp för bostadsutvecklare (som JM) där de förut var ganska restriktiva.

Det finns endast mycket få likheter med situationen du tar upp. Samhället i stort och finansmarknaden i synnerhet har genomgått enorma förändringar. Sveriges befolkning har ökat med nästan 25 % sedan dess - mest i Europa. Vi har en akut bostadsbrist som gäller i nästan alla kommuner. Nu lånar fastighetsbolag allt oftare själva direkt i marknaden (dvs de ger ut egna obligationer) istället för att låna av en bank = det kanske inte blir just bankerna som tar en eventuell ”smäll”.

Sedan är ränteläget komplett annorlunda, då kanske 10 till 12 % mot dagens 1 till 2 %. Den låga räntan ger stöd åt högre markpriser, högre priser på befintligt bestånd och ökat byggande. Under första halvåret 2019 beviljades bygglov för 250 000 kvm kontorslokaler (upp med 60 000 kvm jämfört med första halvåret 2018). Snitthyran är nästan 2000 kr / kvm (och år) så det är stora pengar som ska rulla in. Minst 4 nya skyskrapor med kontor planeras i enbart i Sollentuna kommun (3 i Häggvik och 1 i Helenelund).

Vidare så har bolagen i fastighetssektorn anpassat sina avkastningskrav pga rådande ränteläge ner mot ca 5 %. Idag har kommersiella lokaler (kontor, industri, logistik osv) en rekordlåg vakansgrad på 4 % vilken är den lägsta sedan finanskrisen 2008. Så även om konjunkturen dippar lite så motverkar ränteläget ett fall.

Nej, jag kan inte se någon ”krasch” komma!

Jag sitter med 33% av mina sparpengar i nämnda fond och är upp ca 50%. Är orolig att värderingarna, som i sin tur styr substansvärdet på bolagen i fonden, är väldigt känsliga för räntehöjningar.

Ser också hur våra köpcentra avfolkas och hur våra stadskärnor går under och hur man slutar åka in till kontoret och jobbar hemma istället. Jag tror bostäder kommer att ha en del tillväxt men att den stora prisökningen är bakom oss.

Skitsamma, jag tar min beslut på trendanalys och skiter i vad jag tror själv. Ligger därmed kvar tills mer lönsamma alternativ dyker upp.

De flesta fastighetsanalytiker är ense om att det låga ränteläget faktiskt inte är diskonterat i fastighetsbranschen. Många bolag där - även konsumenter - tror fortfarande att en ”normalnivå” för styrräntan ska ligga kring 4,00 % (idag 0,00 %). Istället bedömer analytikerna att ”rätt” nivå för styrräntan snarare kommer ligga någonstans kring 2,50 %. Därmed kanske din oro stillas en del.

Sedan innehåller fonden inte så mycket exponering mot detaljhandel vad jag kan se. Stora köpcentrum ägs också ofta numer av specialiserade bolag som bara sysslar med detta (ex-vis Rodamco) och de verkar vara tyska, brittiska eller holländska. Tvärtom tror jag vi kan se en uppsida i fonden på grund av e-handel då flera bolag är inne i just logistikcentra (lager och distribution).

Efterfrågan på kontorslokaler är trots fibervärlden väldigt stark. Dessutom har hyran per kvadratmeter ökat då många företag minskat sin hyrda yta genom aktivitetsbaserade arbetsplatser/flexkontor där då hyresgästerna upplever en hyressänkning i absoluta tal medan hyresvärden kan hyra ut den överblivna till fler hyresgäster.