Var lägger ni priset?

Om man vill köpa/sälja ett viss värdepapper finns olika sätt att hantera genomförande av ordern. Ett alternativ är att (om man har bråttom) lägga en limitorder på bästa sälj/köp-pris eller en order med villkoret att bara köpa till marknadspris (vilket förmodligen också blir till bästa sälj/köp-bud). Ett annat alternativ för att undvika slippage från spreaden är att sätta en limitorder över köparnas/säljarnas bud och vänta på att någon (kanske) accepterar det.

Så vad brukar ni göra, bara ta bästa möjliga pris direkt eller stå på sig med möjligheten att kanske aldrig få sin vilja igenom? Strategin kan också kan bero på vilken sorts värdepapper det handlar om, t.ex. om det är small cap-aktier som ofta har ganska dålig likviditet.

På småbolagslistorna har jag alltid lagt in limiterad order runt köpkurs och nästan alltid fått aktierna köpta efter några timmar. Den som är tålmodig får en lägre kurs, det gäller vid köp och sälj. Se det som en lek där bägge stirrar in i varandras ögon, den som flackar med blicken får betala mer eller får betalt mindre. Hur det fungerar i bolag där likviditeten är betydligt sämre än så, som Skåne-Möllan, där kanske arga leken pågår i veckor i stället för dar.

Som Caparzo säger är tålamod en viktig ingrediens när det handlar om väldigt illikvida aktier. Upptäcker man ett kap är det lätt att känslorna rycker iväg och ens volymer blir kursdrivande.

Personligen föredrar jag att utgå från ett bestämt mål med investeringen. Är målet en avkastning på 10% kan prisgränsen exempelvis sättas till 10grg genomsnittligt fritt kassaflöde, och över den ribban är priset inte längre intressant. Genom att distansera sig från aktiekursen och bara se till företagsvärdet kan det bli lättare att lägga långa köpordrar.

I extremt illikvida aktier brukar det inte skada att lägga bud till exakt det man är beredd att betala för företaget. Det brukar alltid vara någon säljare som vill komma loss över en längre tidsperiod.