Citat:
Ursprungligen postat av
swefinans
Som ja har förstått svb problem.
Så har de lagt de likvida medlen på amerikanska statspapper i och med att de är säkra. Men I takt med att fed höjer räntorna så har dessa statspapper minskat i värde.
Därför har man sålt hastigt av en del av fe övriga tillgångar för att skaffa god likviditet men tillslut så blev de outade av venture capitalist. Vilket ledde till en bankrun.
SVB köpte obligationerna när räntorna var artificiellt låga. Resultatet blev en obligationsportfölj med $21 miljarder dollar tillgängliga AVS (obligationer som är tillgängliga till försäljning) som inte yieldade över cash burn.
Kort sagt, "cash burn" är den takt de spenderar sitt tillgängliga kapital.
Stigande räntor ledde till att värdet på portföljen sjönk avsevärt. Planen var att sälja de obligationerna med lägre ränta och återinvestera pengarna i obligationer med kortare löptid, med högre avkastning. Istället orsakade försäljningen ett svart hål i SVB:s balansräkning och fick kunderna att försöka rädda sitt kapital. Samtidigt har FED godkänt ett låneprogram som gör det möjligt för andra banker att få tillgång till kapital för att säkerställa att bankerna har förmågan att möta behoven hos alla sina kunder. Bank Term Funding Program. (BTFP). BTFP kommer att erbjuda lån på upp till ett års tid till banker.
Många andra banker i USA är sannolikt i samma situation. När FED började höja räntorna för att "bekämpa inflation" blev obligationsmarknaden ett svart hål. (Obligationer och räntor är negativt korrelerade, när räntorna stiger faller obligationer.) Och eftersom räntorna stiger så snabbt har bankerna inte kunnat anpassa sina obligationsinnehav. Resultatet har blivit att många banker har blivit underkapitaliserade. I slutet av december förra året begravdes banksektorn under $250 miljarder dollar i nettoförluster på obligationer.
BTFP ger bankerna en exit, eller åtminstone möjligheten att fördröja smärtan i ett år. Istället för att sälja obligationer som har sjunkit i värde med stor förlust kan bankerna gå till FED och låna pengar till obligationernas nominella värde istället.
FED köper inte upp statsobligationer, så detta är inte QE. FED kommer bara att hålla dem som säkerhet för lånen. Men det är ungefär som QE i den bemärkelsen att FED skapar pengar ur luften för att låna ut dessa pengar, och det är inflationsdrivande precis som QE är. När bankerna betalar tillbaka lånen kommer de pengarna att försvinna ur systemet.
Det förutsätter naturligtvis att lånen betalas tillbaka.
Det FED gör är att den manipulerar obligationsmarknaden genom att uppmuntra banker att hålla fast i sina statsobligationer istället för att sälja dem, men detta skapar bara ett artificiellt hinder för tillgången på statsobligationer som på artificiell väg kommer att hålla priserna högre än vad de annars skulle vara.
Mainstream insisterar på att detta inte är en bail out, men det är en bail out.
BTFP skapar en mekanism för banker att skaffa kapital som de annars inte skulle kunna komma åt under normala marknadsförhållanden.
Staten kan hävda att den inte bailar ut SVB eller Signature Bank, Men staten bailar ut SVB och Signature bank, och det plogar vägen för att baila ut andra banker som skulle ha drabbats av samma öde. BTFP signalerar till andra banker att de inte har något att oroa sig för. Det lugnar också allmänheten och minskar sannolikheten för fler bank runs.
Staten insisterar också på att detta inte kommer att drabba skattebetalarna. Enligt Joe Biden kommer bailouten inte att kosta skattebetalarna några pengar, men det är en lögn. Även om det är sant att skatterna inte kommer att höjas för att betala för bailouten, kommer FED att printa massor av pengar istället.
Detta är inflation, och konsekvensen blir att alla kommer att betala högre priser.
