Ökar den totala penningmängden vid hög ränta?

Om t ex en utländsk hedgefond (med EUR) vill köpa svenska statsobligationer så växlar man till sig SEK (mot EUR) på valutamarknaden och med denna avista fordran på en svensk bank köper man obligationen på öppna marknaden.

RB har inget med detta att göra. Och det leder inte till någon ändring i penningmängd.

Observera att detta bara är sant sålänge utbudet av SEK räcker till. Annars måste RB kliva in.

Så... krossa riksbanken?

Fast det är ju den reala räntan vs. den naturliga räntan som är intressant när vi diskuterar aktörers preferenser för att spara. Den nominella är helt ointressant och säger egentligen ingenting.

Det är klart jag hellre sparar om den reala riskfria räntan är högre än vad den riskfyllda reala räntan är. Allt annat vore oerhört korkat och irrationellt och så agerar inte marknadens aktörer.


Jodå, Riksbanken hade sin "stock" av obligationer också före finanskrisen, naturligtvis. Fast inte, som du säger, i statsobligationer utan i valutareserven. Värdepapper kopplade till utländsk valuta. Så den allmänna förklaringen förändras inte, principen är densamma. Dessutom håller ju RB idag svenska statsobligationer för hundratals miljoner kronor.


Nej jag tror definitivt inte att RB hade dumpat alla obligationer på samma gång. Då hade det blivit svindyrt för staten att låna pengar. Jag tror man kommer göra som FED redan annonserat att man ämnar göra, att dumpa stocken av statsobligationer i lagom takt för att hålla avkastningen nere och inte tokhöja statens upplåningskostnad.


Hur tänker du här?

Det finns det många respekterade nationalekonomer som tycker. Exempelvis anser Huerta de Soto, professor i nationalekonomi vid universitetet i Madrid, att centralbanker enbart förstör ekonomin och blåser upp bubblor som förr eller senare spricker. Han är helt emot penningpolitik och anser att vi ska ha en 100-procentig guldmyntfot istället.

Jag är osäker, eftersom krediter faktiskt kan finansiera innovationer som annars aldrig hade kunnat finansieras. Men dagens experiment med extrem kreditexpansion av fiatpengar är skrämmande, för ingen vet vad som kan komma ut av det. Det hör till framtiden.

Om problemet är att privata banker lånar ut för mycket pengar så är väl den rimliga lösningen att krossa de privata bankerna. Ge alla medborgare och företag konton direkt hos riksbanken så kan man helt kringgå de privata bankerna. Utlåning kan penningmarknadsfonder sköta.

Sek räcker alltid till. Frågan är bara vad växlingskursen blir.

Om man vänder på det och ser från RBs synvinkel.
Varför skulle jag vilja ge dig guld som betalningsmedel när du accepterar papperslappar som jag tryckt i källaren?

Tidigare behövdes en hög ränta för att kunna bibehålla värdet på valutan. Detta problem är som bortblåst.

Om det skiter sig så kan man alltid börja använda guld som plan B eller kanske plan C.

Nja. SEK räcker alltid till i den mån att RB kliver in och trycker nytt.

Men på valutamarknaden är inte alltid utbudet av SEK från privata aktörer tillräckligt för att möta en ökad efterfråga på SEK.

Ja, det är ju så. Därför många anser att centralbanker som en statlig institution inte ska få existera.

Om tillgången inte räcker så går priset upp så tillgången reflekterar betalningsförmågan. Du har dock rätt i att RB inte vill detta så de kommer kliva in och förhindra prisökningen.

De säger så men samtidigt accepterar de själva betalningsmedlet. Tycker man inte om tjänsten som riksbankerna levererar så är de fria att sluta använda valutan.

Med en guldmyntfot kan väl bankerna fortfarande ta risker, jag menar, banken kan trycka egna sedlar inbytbara mot RB sedlar och sedan ta risken själv. Alltså, aktieägarna och insättarna tar hela ansvaret. Misslyckas banken ... ja synd för dem, se till att hålla koll på finanserna...