2007-11-20, 17:33
#1
Har två frågor gällande följande uppgift och här kommer antaganden för uppgiften(notera att den fasta kostnaden och kostnader för husen är fast under 5 år);
Development plan: 70 house lots of ca 1 000 sqm for each house lot, the rest of the area is classified as impediment and designated for collective use within the housing lots (roads, plumbing, electricity etc.)
(Kr/SEK)
Initial investment in 1997: 4 000 000
Estimated future high price per house lot: 3 500 000
Estimated future low price per house lot: 2 500 000
Estimated current price per house lot: 3 000 000
Probability for future outcome on price:50%/50%
Cost of capital:10%
Development cost, fixed:40 000 000
Development cost per house lot, variable:2 000 000
Time span for full development:3,5 years
Annual production capacity:20 house lots
Del I
Net Present Value Formula:
NPV = MAX [Vi + Σ a/(1-r), 0]
where;
• Vi=Value, (initial) investment
• s=a/(1-r), (continuous dividend)
• a=annual (periodical) dividend or return
• r=1/1+rc
• rc=return on capital
Tycker inte denna formel är tilllämpbar, utan skulle heller göra NPV genom att räkna fram Cash flow för varje år och sedan diskontera värdena med 10%. Vad säger ni om det?
Del II
Flexibility Value Formula:
FV= p{MAX[Vi/t+Σph/(1-r),0]}+p{MAX[Vi/t+Σpl/(1-r), 0]}
where;
• Vi=Value, (initial) investment
• t=cost of capital, (on deferred investment)
• s=a/(1-r), (continuous dividend)
• p=probability of certain outcome
• ph=price, high
• pl=price, low
• r=1/1+rc
• rc=return on capital
Här skulle jag ställa upp det på följande sätt enligt formeln;
0,5[40 000 000/1,1+3 500 000/(1-0)] + 0,5[40 000 000/1,1+2 500 000/(1-0)]= 39 363 636,36
Är jag helt ute och cyklar nu eller?
All feedback är av intresse! Gärna om ni vet nåt ställe på nätet där det går att läsa mer om Real Estate Option Theory med exempel på uträkningar.
Tack på förhand!!!
// McCoy
Development plan: 70 house lots of ca 1 000 sqm for each house lot, the rest of the area is classified as impediment and designated for collective use within the housing lots (roads, plumbing, electricity etc.)
(Kr/SEK)
Initial investment in 1997: 4 000 000
Estimated future high price per house lot: 3 500 000
Estimated future low price per house lot: 2 500 000
Estimated current price per house lot: 3 000 000
Probability for future outcome on price:50%/50%
Cost of capital:10%
Development cost, fixed:40 000 000
Development cost per house lot, variable:2 000 000
Time span for full development:3,5 years
Annual production capacity:20 house lots
Del I
Net Present Value Formula:
NPV = MAX [Vi + Σ a/(1-r), 0]
where;
• Vi=Value, (initial) investment
• s=a/(1-r), (continuous dividend)
• a=annual (periodical) dividend or return
• r=1/1+rc
• rc=return on capital
Tycker inte denna formel är tilllämpbar, utan skulle heller göra NPV genom att räkna fram Cash flow för varje år och sedan diskontera värdena med 10%. Vad säger ni om det?
Del II
Flexibility Value Formula:
FV= p{MAX[Vi/t+Σph/(1-r),0]}+p{MAX[Vi/t+Σpl/(1-r), 0]}
where;
• Vi=Value, (initial) investment
• t=cost of capital, (on deferred investment)
• s=a/(1-r), (continuous dividend)
• p=probability of certain outcome
• ph=price, high
• pl=price, low
• r=1/1+rc
• rc=return on capital
Här skulle jag ställa upp det på följande sätt enligt formeln;
0,5[40 000 000/1,1+3 500 000/(1-0)] + 0,5[40 000 000/1,1+2 500 000/(1-0)]= 39 363 636,36
Är jag helt ute och cyklar nu eller?
All feedback är av intresse! Gärna om ni vet nåt ställe på nätet där det går att läsa mer om Real Estate Option Theory med exempel på uträkningar.
Tack på förhand!!!
// McCoy
