Den kommande råvarusupercykeln, aka rejäl inflation.

Hej,

Får jag fråga, vad menar du med att du sitter i cash? Är det Bitcoin?

Det är väl inte svårt att lista ut att cash betyder sek/usd eller eur i detta fall va?
Ger det 95% sannolikhet på sek, 2,5 på eur o usd och 0 på bitcoin

Kontanter/likvider, låter andra syssla med krypto, för mycket beteende avhängt från fudamenta, för volatilt och för mycket spekulerare för min smak. Räcker med några tweets eller någon ny lag så tappar kryptona 20% i värde.

Tack för era svar, det betyder alltså att man investerar i valuta.

Nej det betyder att man är likvid

Bullseye med birchcliff hasse ! Ser att det är nästan ett renodlat gasplay, med 4% olja. Naturgasen dundrar på med ett jävla tryck. Ska försöka ta mig in om det blir köpläge.

Jag kollar mer på energi nu, A/C rullar på max i stora delar av världen och olja, naturgas och kol drar upp varandra som tre snoriga norrbaggar i sluttampen av ett vasalopp. Blir olja dyrt går det mer naturgas, blir naturgas dyrt eldas det mer med kol osv.

Jag tänkte prova mig på en liten rövare och se om ett skenande kolpris (dvs THERMAL coal, eldningskol) kan få kolproducenterna att styra produktionen mot den kolsorten så tillgången blir tightare för kokskol METALLURGICAL coal. Stål produceras som bekant för fulla muggar.

AMR befinner sig i ett ekonomiskt skede som jag tycker är väldigt intressant, dvs skedet där man är icke vinstdrivande men producerar väldigt stora kvantiteter av någonting.

https://finance.yahoo.com/quote/AMR/financials?p=AMR

Klicka på "Quarterly" så ser ni en cost of revenue som är ungefär lika hög som revenue, man kämpar alltså med att gå med vinst men balansera nära en gräns där saker börjar gå åt rätt håll.

I Q1 21 säljer man 3,7 mton kokskol "Met coal / coking coal"

Får man några dollar per ton kan det få rejält utslag, i ett skede där man inte är vinstdrivande och får lite bättre betalt på de enorma mängder man producerar går man fort från icke vinstdrivande till earnings och cash flow förbättringar på flera hundra procent. Plötsligt kan man börja betala av skulder och göra annat som skapar stort aktie-värde.

Ett intressant spann som kan ge stora kursrörelser.

Ganska intressant att kolla efter låga P/S tal på t.ex. oljebolag om man väntar sig en bullrun, bolag som värderas lågt till sin försäljning säljer antagligen stora volymer men kämpar med lönsamheten, höga fasta kostnader av en eller annan anledning. Med ett högre pris på underliggande råvaran kan det bli de bolagen som kan få mest tryck i kursen pga sina höga volymer.

Letar mycket efter de här intervallerna där bolagens värde ökar rejält på små rörelser.

Exempel


Bolag 1 med lägre kostnader och högre marginaler är bäst lämpade för ett visst prisintervall, men Bolag 2 med den större produktionen drar förbi vid en viss prisnivå.

I ett exempel med koppar så tänker jag att marginalstarka bolag som LUMI och CMMC har ett visst intervall, kanske mellan $3,5-$4,5 när det går som tåget och är de största vinnarna på ett pris som skenar, men vid ett högre prisintervall så är det inte längre de som får bäst effekt utan en marginalsvag men volymstark spelare som t.ex. Hudbay skulle kunna ta fart på riktigt.
Lågt P/S låg marginal kan vara en indikation på ett bolag som kan smälla till i ett sent skede i en bullrun. Hög produktion / market cap blir det intressanta sen kan vi till stor del förbise svaga earnings om vi är riktigt bullish på det underliggande.

CLF bra exempel på bolag som inte är så lönsamma ÄN men har mycket uppsida.


Så tänkte jag prova mig fram i alla fall med oljan och har köpt Athabasca Oil ($ATH.TO)
Med en produktion på 34 000 boepd och market cap på CAD 420M så har de en dagsproduktion på 80 fat per M marketcap, vilket väldigt få bolag rår på. De har även fått tillstånd att utöka produktionen med 20 00 boepd, detta ligger en bit fram i tiden men ger en fin potentiell tillväxtresa.

Athabasca är oljetunga med 90% liquids och 10%naturgas.
Oljan de producerar är dock inte top of the line direkt, majoritet av deras produktion är från oljesand i Alberta, som ger slutprodukten Western Canadian Select (WCS) - i dagsläget går den för cirka USD$56 / fat och släpar WTI med 14 dollar.

Det finns två huvudsakliga anledningar till det:
1. Det är en fet, tung och kladdig jävla olja de har där uppe i träsken. Raffinaderierna måste använda mer el för att få ut bensin m.m. ur WCS.
2. Produktionen i den här regionen har ökat ordentligt senaste 15 åren(tillväxt-takten har mattats av och ligger relativt plant nu och framöver) och infrastrukturen har inte hängt med. Pipelinesen räcker inte till och mycket av oljan måste transporteras med tåg vilket gör att WCS rabatteras ytterligare. Urannördar vet att Athabasca betyder fucking far away på innuit-språk.

När det gäller punkt ett så blir den extra kostnaden och besväret av att raffinera oljesandsolja allt mer hanterbar när lätta oljor skjuter i pris, den fasta extrakostnaden hos raffinaderierna blir procentuellt lägre när WTI moonar, och de måste skydda sina marginaler och vänder sig till WCS. Detta ger WCS mer procentuell uppsida i en bullrun och mer procentuell nedsida i en bearmarket för oljan.

När det gäller infrastrukturen var det inställda Keystone XL projektet lite av ett bakslag, men faktiskt inget som producenterna i den här regionen hade förväntat sig eller förlitat sig på. Andra pipelines är på g i drift och snart kommer Albertas oljesandsproducenter kunna transportera alltmer av sin olja via pipeline och därmed kunna ta bättre betalt för den.
Artikel som förklarar det hela närmre.

ATH.TO är ett riskabelt oljeplay, men med en potentiell uppsida som är otrolig. Med ett P/S tal på 0,79 är de väldigt billiga i förhållande till sin försäljning, och går allt vägen kan WCS hålla jämn takt i nominellt värde(och följaktligen högre procentuellt) med prisutvecklingen av WTI.
Sjunker WTI kommer dock WCS gladeligen springa före och visa vägen ner i källaren. Tienes cojones ?

Dina nattliga DDs är helt underbara. ATH.to dök upp på min radar för lite över en vecka sedan när https://mobile.twitter.com/chigrl rekade den. Hon har väl 150k följare och är inriktad delvis mot råvaror. Sen såg jag att ett gäng svenska twittrare hade ryggat men kände fortfarande att det kanske räckte med ATX och Birch.

Men nu när du ger mig den tredje tecknet på en vecka så kanske jag får kolla igen här i eftermiddag, kopparna är ju ganska trött nu och kommer säkert vara det under sommaren så kanske ska växla lite koppar mot olja.

Ja alltså oljesandsproducenterna har ju varit lite i kläm. Överproducerat i förhållande till tillgänglig infrastruktur, dyra fasta kostnader när man t.ex. behöver späda ut klegget man producerar för att göra den pipeline-kompatibel

Kollar man långtidsgrafer så ser man att WCS haft det kämpigt de senaste åren, vilket jag gillar, det har varit väldigt oattraktivt att investera i ny produktion.

Vi ser också att oljan är bra på att ta rygg när wti går uppåt. Jag hoppas och tror att manegen är krattad för en stark ökning för WCS även om det finns risker.

Oljesands-produktion är rätt långt från miljövänligt även om Athabasca (som alla andra) gjort sitt för att dra ner på utsläppen och minska vattenanvändning. Vi ser också att det protesteras flitigt mot diverse pipeline expansioner.

Hade det varit i USA hade jag nog inte varit lika trygg med att köpa in mig, men den här typen av aktivistaktioner verkar vara betydligt vanligare bland jänkarna, jag tror Kanada har ett visst lillebrorskomplex som gör att man gör vad som krävs för att driva landet framåt ekonomiskt. Kanada är ju också i mycket hög utsträckning ett råvaroproducerande land, många har nog familj eller vänner som på ett eller annat sätt är beroende av gruvnäring/oljeproduktion etc.

Jag gillar också att det inte verkar ha hedgat sig sönder och samman, på Sida 22 ser vi att det är kanske 60% hedgat med höga strikes, men jag ska erkänna att jag inte riktigt förstår innebörden av dessa 3-way collars och swaps och allt vad det är, men sett många junisar hedga upp mot 90% av sin produktion med lägre strikes.

Jag gillar att kolla på ökning av operating income mellan 2 kvartal. Athabasca har höga operating expenses som vi inte får med om vi kollar gross profit så det blir ett rättvist att se hur deras lönsamhet går framåt (utan att blanda in skatter och effekt av kvartalets hedging som kan fara upp och ner av en rad olika anledningar och göra earnings lite opålitliga)

Jag tar operating income i Q121 28 684 000 / deras produktion 34 000 boepd
och får 843 dollar operating income / fat.

I Q4 20 hade man en operating income av 3 530 000 och med liknande produktion så gav det 103 dollar Operating Income / fat.

Ökningen i Operating Income per fat, kvartal till kvartal är alltså 740.

Av naturliga skäl har athabasca fortfarande en låg OI / fat (volymstark, marginalsvag)

Callon Petroleum CPE
Har t.ex. ett betydligt högre resultat här med 1893 dollar Operating Income /fat
Med en lägre produktion/market cap på 36 fat per M market cap(mot Athabascas 80) så ser vi ut att vara vid en punkt där CPE har varit det marginalstarka bättre bolaget, nu är det ungefär jämnvärdiga(CPE tjänar dubbelt så mycket per fat, men producerar hälften så mycket i förhållande till market cap), men tänker jag rätt har Athabasca mer uppsida(om olja fortsätter uppåt).

Om vi kollar i ökning i operating income per fat, kvartal till kvartal så förbättrades CPEs siffror med 785 Operating Income / fat.

Så nominella ökningen av OI / fat från Q420 till Q121 är på ungefär samma nivå.
CPE +$785 / boepd
ATH +$740 / boepd

Operating income per fat Q121 / Operating income per fat Q420
ATH +818%
CPE +241%

Boepd (olja/gas-produktion per dag) per M market cap
ATH 80
CPE 36

ATHs $-ökning per fat är i linje med ett mer marginalstarkt bolag med lägre volym i förhållande till sin market cap.

Ger en fin indikation om hur långt ner i källaren ATH har varit, och vilken fart de skulle kunna få på vägen uppåt.

OM vi är på väg uppåt alltså. Är vi på väg neråt - stay the fuck away

Det här är alltså ett swingförslag om man tror på olja (specifikt Western Canadian Select) framöver, ingen hold forever.

EDIT: Håller med på kopparn Hasse och gör likadant, Londonlagret på 132 450 ton så fortsatt uppåttrend och inga tydliga katalysatorer för en prisökning enl mig.

Riktigt inressant Zneekah!

Ni som har mer koll på investeringar i rena kol-case, vad för kassaflöden pratar vi om? Är de så starka att det fortfarande kan bli ordentliga vinster även om västvärlden skulle fasa ut allt kol i kraftindustrin och stålindustrin till säg 2035?

Jag vet att länder som Kina ökar sitt kolanvändande, men de har egna gruvor och egna leveranskedjor.

Fyller på i CLF idag. Idag är det fint att vara swemet ägare. Sålde av en hel del och fyller på i stål och uran.

Ja, som väntat har redditarna noll tålamod och orkar inte läsa mycket mer än en ticker och ordet squeeze.

Jag ska plocka tillbaks tredjedelen jag skalade av härom dan så billigt det går.
Och så lite mer Uran på rean såklart. Köpte en liten post i ATH. Ljuvliga nattliga visioner.

Välkommen ner i gyttjan !

Alltså dessa wsbare som gjorde CLF all-ins i fredags kan inte må bra nu. Här välkomnar vi dippen för en ny entry. Vi känner aktien och vi gillar den.

Vad har ni för påtår-zon ? Får se om någon TA-kunnig lirare kan ge en ungefärlig botten. Under 20 igen ?