Den kommande råvarusupercykeln, aka rejäl inflation.

Såg precis någon random på twitter ställa den mycket enkla frågan: ”behöver vi inte olja längre bara för ett par banker går på röven?”

Jag fattar att det såklart är jättemycket mer komplicerat men jag sympatiserar med frågeställaren. Än så länge är det ju dock bara en liten fjollig minikrash så vi får ju avvakta men lite köpsugen blir man. Fyllde på lite mer Diamond Offshore men bara lite, blir kanske mer uran också.

Hur gör ni andra? Har ni is i magen, shoppar loss eller björnmaxxar?

Jag har is i magen, just nu råder panik och jag tror mycket väl att fallen kan fortsätta i det korta loppet. Jag hör ju snacket på jobbet, många säljer bara av allt då de bara ser 2020 i huvudet.

Jag är glad att jag trimmade av vissa innehav och haft en stor kassa.

Skillnaden nu mot 2020 är betydligt bättre balansräkningar och en starkare underliggande efterfrågan även om det varit uppenbart att Eric Nuttal och gänget överdrivit den. Det finns många helt eller näst intill skuldfria oljebolag därute som har en total kostnad för produktion, transport, G&A och royalties/skatt på runt 40 USD/fatet. Köper man den typen av bolag är det bara att hålla i sig och rida ut botten för de kommer inte att gå i konkurs då oljan även om den fortsätter rasa ordentligt inte kommer ligga under 40 USD mer än en mycket kort tid. Faktum är att flera bolag kan köpa tillbaka aktier på dagens nivåer med god lönsamhet. Tror tex ARC måste dra in på sin nuvarande utdelning först vid ett oljepris under 55 USD.

På länge sikt har inget alls förändrats i det fundamentala, snarare blir det bara ännu bättre på sikt med lägre priser nu då det leder till minskad CAPEX idag vilket ger lägre reserver och mindre produktion framöver.

Jag har ca 5 oljebolag på bevakningslistan och har satt ett pris där jag börjar köpa om kursen faller under.

Det svider att logga in och se hur det mesta är ner 5-10% flera dagar i rad men det är kostnaden för stora uppgångar.

Krashen är inte här än.
Först minskar bilförsäljningen -> där är vi nu.
Sedan byggsektorn -> sedan industrin.

Intressant att även producenterna av ädelmetaller faller på börserna. Säger lite om hur mycket psykologi det är just nu. Många som bara säljer allt oavsett.

Allting är korrelerat i en krasch. De stora pojkarna är ju stört belånade och när index rör sig flera procent om dagen måste man sälja vad som säljas kan för att täcka sina positioner. Du känner säkert till detta men det förklarar varför oljan går ner för att banker går dåligt. Något som på ytan låter helt orimligt.

Jo jag tänkte faktiskt att du borde ha en osedvanlig pissig dag idag när jag kollade bevakningslistan (har det mesta du skrivit om men själv inte köpt där). Men det är ju ingen förlust om man inte säljer som torskarna på aktieraketer brukar copa med.

Jag såg att Kosmos Energy var högt upp på Biggest loser-listan idag. J Mintzmeyer (shippinginvesterare och lite guru för oss ZIM-fanboys) har talat varmt om den för inte så länge sedan. Så jag tänkte fråga dig om de är några du haft på din radar och i så fall har några tankar kring?

Jag skulle ljuga om det inte är mentalt trist att se hur en årslön utraderas på en vecka (stora delar av mina offshore-bolag är ner 20-30%), men det är en del av spelet och bulken av mina innehav är köpta till långt lägre kostnad antingen när det flöt blod på börsen 2020 eller direkt efter rekonstruktion. Dvs min portfölj är till stor del byggd på köp efter ras i bolag som över en längre period avkastar sämre än börsen... Samtidigt gillar jag att köpa när nedgången planat ut så jag avvaktar tills nedgången stabiliserats oavsett om bolagen blir billigare på fundamental basis eller inte och glädjer mig åt att ha en stor kassa som snart kommer att få jobba.

Säljer heller inget i dagsläget, då inget jag sitter på är dyrt. Det som skulle stjälpa allt är ett totalt stopp i offshore-CAPEX, men det sker inte över en dag då bolagen ser flera år framåt. För en inbromsning offshore krävs lägre priser än idag under en lång period så att bolagen inte har pengar kvar att lägga på CAPEX. Onshore och offshore skiljer sig därför något åt. Onshore är känsligare åt båda hållen där raterna stiger snabbare vid högre oljepris men sjunker snabbare också då kontrakten är korta och investeringscyklerna anorlunda.

Nej har dålig koll på Kosmos. Deras fokus offshore Afrika är trevligt men jag har tyckt Africa Oil har haft en trevligare värdering med mer uppsida och därför inte grävt djupare.

Allright, tack för svar. Vi får hoppas att det planar ut innan det blir jobbigt på riktigt och att jorden inte går under den här gången heller.

Det du beskriver är lågkonjunkturen. Det är inte nödvändigtvis samma sak som att börsen kommer att gå dåligt under hela den tiden.

Naturligtvis inte. Det är ju bara att se på Teslas aktie. Ingen kan förutse börsen. Som kan vara helt frisläppt från den underliggande tillgången.

Det var mer ett inlägg till alla som dissar krisen. Vilken kris? Den är inte här än.

Ligger lång i oljebolagen, ser en möjlighet att gå in med mer - men inte än.

Sitter f.n. med Total, Shell, Equinor, Aker BP, Vår Energi, Flex LNG, Petrobras och Tethys Oil. Vill ha 25-30% av portföljen i olja.
Tror på olja kommande år och har snittat in mig försiktigt i bolagen, inte fläskat på all-in.
Hamnat snabbt back ordentligt på de norska oljebolagen och norska kronan går ju sämre än den svenska.
Väntar tills dammet lagt sig under nästa vecka och ser hur det utvecklas.
Kommer köpa på mig mer, speciellt om det blir rörigt på marknaderna igen, men ser gärna att det går ned mer…

Skulle däremot sålt NOC och ett par andra amerikanska bolag som inte har med råvaror att göra förra veckan när dollarn toppade. Snabba vändning.

Slänger in en slant på IPC. Billig nu och tror på den i framtiden.