Varför måste vissa värdepapper ha en "market maker"?

Kan köpa detta papper för 4,5 av market makern så föredrar nog det.

De får göra vilka produkter de vill, vad är problemet?

Du och jag kan handla med varandra i det men bara inom spreaden. Alltså om marketmaker (MM) sätter köp till 95 och sälj till 105 kan du och jag handla inom intervallet 96-104. Men försöker jag sälja till 106 går det inte. Även om du försöker köpa min för 106 kommer du köpa från MM för 105.

"Market maker
Den tredje aktören på marknaden är market makers. Market makers är prisgaranter som förbinder sig att på anfordran ställa köp- respektive säljkurser i de options- och terminsserier de ansvarar för. Skillnaden mellan köp- och säljkurs får bara ha en viss bestämd storlek, så kallad spread. På detta sätt garanterar de att alla aktörer har rimliga priser att handla på och svarar därmed för att marknaden har en genomlyst, stabil och kontinuerlig prissättning. Genom att market makers har denna skyldighet kan du som innehavare eller utfärdare i normala fall gå i och ur din derivatposition."

http://www.nasdaqomxnordic.com/utbil...knadenuppbyggd

Nu vet jag inte varför du citerade mig men ja det är ju en bra sammanfattning för den som inte visste vad en market maker är.

Jojo, jag är mycket väl införstådd med att när market makern har köp- och säljorder ute, så sker ju handeln i det intervallet.

Inga konstigheter, men det var inte heller det frågan gällde, utan vad som händer när market makerns värdepapper tar slut.

Om MM har en miljon papper ute till sälj och dessa köps upp, då borde ju min säljorder på ett lite högre belopp stå näst på tur, men så är det inte i vissa värdepapper, utan då stoppar man handeln tills MM fått tag på fler papper och kan fortsätta sälja till sitt pris.

Varför?

Eller, närliggande frågeställning, om MM bestämmer sig för att skita i att ställa ut köp- och säljkurser. Då blir det ju ingen handel alls. Det finns sådana värdepapper. Nordeas räntebevis, t.ex.

Det där är en bra fråga. Antar de inte vill att nån stackare skriver fel siffror av misstag och säljer för 1% av värdet.

Och för att detta stoppar man alltså all handel? Det är inte rimligt.

Och dessutom blir det självuppfyllande; om man stoppar all handel blir det ju *av den anledningen* låg likviditet och *därför* svårt att lägga säljorder till ett rimligt pris.

Sen är det ju så här; ett pappers pris är per definition det som en köpare och en säljare kommer överens om ett avslut vid.

Om ett papper handlas för X kronor, då är det papperet, vid det tillfället, värt X kronor. Inte mer, inte mindre.

Det går inte att "sälja för fel pris", per definition.

Är det verkligen ingen här som kan svara på varför marknaden inte får sätta priser på vissa papper, utan att en "market maker" ska göra för att det inte ska bli "fel"?

Det kan ju per definition aldrig bli fel.

Jag är ingen expert men har stort intresse för certifikat

Så här har jag förstått det hela :

Gällande hävstångsprodukter; måste MM ställa priser pga av att priset följer utvecklingen av underliggande tillgångs värde x hävstång

Konceptet skulle inte fungera om privatpersoner själva bestämmer priser mellan varann

Dessutom trodde jag att transaktionerna alltid skedde mellan privatpers och MM, alltså aldrig mellan privatpers/privatpers

Rätta mig om jag har fel

Jo, *att* market makern ställer priserna för att den ska "följa den underliggande tillgången" har jag förstått.

Men *varför* det måste vara så, har jag absolut inte förstått.

Varför kan inte marknaden få bestämma vad priset på ett certifikat ska vara?

Det är ju inte som om du kan köpa en gäng certifikat och gå och växla in dem mot den underliggande tillgången istället.

Tänk så här; en aktie är ju en andel i ett bolag. Bolaget har tillgångar och skulder, och utgör på så sätt en sorts "underliggande tillgång" för aktien.

Men det är ju ingen som är så dum att de säger att en aktie måste kosta ett visst belopp eftersom bolagets tillgångar och skulder ser ut på ett visst sätt. Aktiekurser bestäms på en öppen marknad. Att bestämma vad en aktie ska kosta är ju lite som en gammal sovjetisk femårsplan från 1970-talet. Där bestämde man vad ett skosnöre skulle kosta, oavsett hur många skosnören det fanns och hur många som ville ha skosnören.

Varför ska ett certifikat vara annorlunda?