Vad händer när centralbankernas stödköp upphör i höst?

Som många kanske vet så har många centralbanker signalerat att stödköpen av obligationer ska upphöra och likviditeten ska minska i år - vad tror ni kommer hända? Total kollaps? Allt flyter på?

Jag tror att vi närmar oss sanningens minut nu, går mot total kollaps. Misär kommer att råda.
Eller så flyttar man om ett par pinnar i ekorrhjulet, så rullar det på igen.

Man kommer självklart försöka undvika en kollaps. Man tänkter låta bubblan pysa.

Ur privat perspektiv är det intressant att förstå hur dom tänkter göra, för beroende på det bör man agera på två helt motsatta sätt:
- Drar man bara in likviditet så kommer priset på nästan alla tillgångar att sjunka. Man tar bort det överflöd av kapital som finns på marknaden, varför köptrycket kommer att sjunka.
Då är det värdelöst att sitta på t.ex. fast egendom och/eller de flesta aktier. Sälj huset och lägg pengarna på bankkontot (eller köp guld). Den som har kontanter kommer att få en ökande köpkraft.
- Om man inte drar in likviditet utan låter inflationen sköta processen så är det precis tvärt om! Man skall låna så förbannat mycket man kan, ta ut allt man har sparat o köpa fast egendom, som förhoppningsvis fortsätter öka i värde. Relativt lågvärderade objekt i obygden är ett bra investeringsalternativ: Samma tänk som med t.ex. BitCoin eller tulpanlökar: Man köper inte för att använda det, utan för att sälja med vinst till någon som hoppat på tåget senare än man själva.

Svårt val, eftersom man på förhand inte kan avgöra vilken väg regeringarna kommer att ta.
Hur som helst är börsen rökt för många år framåt: När räntan stiger kommer den som har skuldfritt kapital kunna välja mellan fler än dagens enda alternativ (börsen). Det innebär att pengar kommer att flöda bort från aktiemarknaden och aktierna kommer återigen att värderas utifrån P/E-tal och andra mer traditionella principer.

Ingenting kommer att hända om det börjar lukta kollaps. Stödköpen kommer genast att återupptas i så fall.

Kreditexpansionen har passerat the point of no return för länge sedan i så motto att man inte kan låta den spontankollapsa som den vill.

Det är bara att titta hur det gick i USA. Man hade bara att välja mellan att införa undantagstillstånd eller att injicera massiva mängder likviditet.

Aktier värderas även idag utifrån PE-tal. Med låg inflation och låg riskfri ränta så är höga P/E-tal naturliga.

Ett P/E tal på 25 motsvarar en ränta på 4%. Betydligt bättre än 0,36% på en 5-åring.

Inte så mycket! Politikerna kommer fortsätta rulla den stora shitbollen framför sig.

Marknaden beror på betydligt mer än endast stödköp, men jag tror allt kommer falla snart mycket. Sedan början av detta år har man sett att marknad varit på väg mycket neråt.

Men denna veckan visade detta tydligt och nu i fredags föll marknad stort globalt och fortsätte falla tills börsen stängde över helgen. Globalt och alla index. USD blev lite starkare igen med.

Dock är det mycket rapporteringar och utdelningar just nu och del veckor framåt, så närmaste 8 veckor lär synas hur marknad mår om kommer fortsätta falla eller lyckas gå upp igen.

Konjunktur och räntor kommer att falla.

Kom i håg att stödköpen relativt ekonomin i stort inte är så stora. Men det är klart, stödköpen samt nollräntorna ÄR anledningen till bubblorna vi ser idag.

Tanken med att trappa ner på stödköpen är ju att förhindra att bubblor, framförallt börs och obligationsmarknaden inte blåses upp ännu mer.

Så vad är problemet med att ta bort "bålen" som någon i tråden uttryckte det? Jo, på andra sidan Atlanten vill man till alla medel undvika en starkare dollar.

De senaste året har dollarn sjunkit i värde markant, ni som är uppmärksamma kommer ihåg att Donald Trump sade detta dag 1 ( eller var det tom innan installationen).

Under tiden som msm koncentrerat sig på tweets, collusion etc etc som RENT LOGISKT en person av Trumps kaliber inte kan mena allvar med, har Trump lyckats med tre saker.

1) Han lyckas höja räntor samtidigt som dollarn försvagas

2) Han lyckas göra det mycket attraktivt att köpa skulder av USA

3) Han laddar upp med krut för att komma ur nästa lågkonjunktur (kommer kunna sänka styrräntor och ändå hålla en bra bit över 0)


Mannen är inte dum

Rätt, men ändå inte riktigt sant:
P/E på 25 betyder 4% av MarketCap i vinst, men ofta bara hälften så mycket i utdelning. Företagsobligationer ger också 4% eller mer: Samma bolag i botten men lägre risk än aktier och bättre avkastning.

Ett högt P/E innebär att man förväntar sig antingen en gigantisk utdelning nästa år, en enorm börsuppgång eller en stabil utdelning under många, många år framöver. Eller att man helt enkelt måste göra av med pengarna någonstans och hittade inget bättre.
Vad händer med aktievärderingen när det finns andra placeringsalternativ?