Sammanfattning av artikel i
Deutsche Bundesbank Monthly Report April 2017.
Deutche Bundesbank - How Money is Created
vilket är i linje med Bank of Englands kvartalsbullentin 2014
Money creation in the modern economy
Eller som det förklarades redan 1948 i den här filmen från
Coronet Instructional Films.
Både Bundesbank och BoE motsäger vad Magdalena Andersson säger i förra höstbudgeten, att banker bara fungerar som förmedlare av lån från sparare till låntagare. Men det är väl vad hon fått lära sig på Handels. Vilket jag tror också fortfarande är Krugmans ståndpunkt.
”debt doesn’t matter because “we” owe the debt to “ourselves.”
The “We” are the 99%, the “ourselves” are the 1%. Krugman calls them “patient” savers vs “impatient” borrowers”
Troligen av samma orsak som Finanspolitiska rådet med Harry ”ingen bobubbla” Flam inte verkar se privat sektors rekordhöga skuldsättning som ett stort problem utan gnäller om petitesser i budgeten. Det är primärt inte hushållen utan icke finansiella företag som drivit upp den privata skuldsättningen till drygt 230% av BNP och de fyra storbankerna har lånat 175% av BNP i utländsk valuta. Det är bara ett par länder till som ligger på den nivån. T.ex. USA och Tyskland ligger långt under den nivån, tror US är under 150% och Tyskland under 100%. USA lånar förstås bara i sin egen valuta.
När Sverige hade 90-tals krisen var de privata skulderna som mest på ca 145% av BNP (ansågs då som mycket högt) och offentliga som nu ca 40%. Då flyttades 1000 miljarder i skulder från privat sektor till offentlig, den offentliga skulden steg från 40% till 70% av BNP (löjligt lite i dagens EU perspektiv) för att privat sektor skulle få ordning på sin balansräkning. Hade inte detta gjorts hade folkhushållets ekonomi total kollapsat. Frågan är hur mycket det blir frågan om när +230% går in i väggen. Anderssons och Finanspolitiska rådets ”sparande” är en droppe i havet. De sk budgetreglerna har den totalt felaktiga premissen att det var offentlig skuldsättning som var problemet med 90-tals krisen och inte privat. Vad hjälper Anderssons ”sparande” i den egna fiat-valutan om bankernas rekordstora upplåning i utländsk valuta är problemet?
Anderssons budget förutspår fortsatt stigande offentligt överskott, åtstramning, men har trots det växande BNP, det kräver fortsatt stigande privat skuldsättning och/eller stigande bytesbalansöverskott från en redan hög nivå.