Vad kan få den svenska lånebubblan att spricka?

Häromdagen gav EU-kommissionen uppmanande rekommendationer för att bromsa in den svenska lånebubblan. Det är nu andra gången på ett par år som kommissionen bannar Sverige för att inte ta itu med problemet.

Idag kan vi läsa att svenska hushåll skaffade sig ytterligare 4 miljarder i hushållslån sedan förra kvartalet.

Vilket är de nu största hoten mot den svenska lånebubblan? Vad är det som kan få den att spricka?

Det finns väldigt många hot, men ngt som kommer att minska hoten är det sannolika faktum att ECB inom mkt kort inleder sin egen QE. Ev att svenska Riksbanken tvingas hänga på för att inte onödigt förstärka svenska kronan. Om så sker går de svenska bostadspriserna fortsatt upp.

Sveriges "goda statsfinanser" som Reinfeldt gärna talar sig varm om kommer helt och hållet från denna förödande lånekarusell. Det är egentligen inte frågan om annat än tid, man kan inte låna för att konsumera hur länge som helst, förr eller senare kommer kyparen med notan och då brakar allt sönder. Det Reinfeldt hoppas på just nu är att tyglarna ska hålla ända till september för då får sossarna ta lasset att rensa upp skiten (vilket förstås kommer att misslyckas).
Så tja, tiden är mitt svar.

Det stämmer, dock kommer detta (iofs oundvikliga) förlopp att fördröjas med flera år om centralbankerna medges fortsätta köpa bostads- och statsobligationer. I praktiken betalar då centralbankerna för mellanskillnaden mellan faktisk och naturlig prisnivå.

Då får vi väl besked inom ett par dagar. Kommer riksbanken att avvakta innan man själva initierar en eventuell QE och i så fall hur länge?

Aldrig i livet att Riksbanken startar på eget bevåg. Ingves är väldigt mkt emot all form av QE. Däremot kan han tvingas till det om ECB startar och detta skulle kunna ske redan nu i juni. Eurozonens arbetslöshetssiffror är förskräckliga och krisen i Ukraina gör läget än sämre.

Ska bli intressant å se vad regeringsskifte i höst kommer få för inverkan på bostadspriserna. Höjda inkomstskatter, återinförd förmögenhetsskatt och återinförd fastighetsskatt. Därtill kommer säkerligen den rödgröna maffian att tvinga fram byggandet av hyreslägenheter.

Dock tror jag att det som kommer sätta lavinen i rullning är ekonomiska kriser i omvärlden. Kriser som kommer få den svenska exporten att tokdyka, sätta press på svenska banker och räntor samt öka arbetslösheten kraftigt.

Jag tror du får rätt till stora delar, möjligen att den nya regeringen drar sig för alltför drastiska åtgärder mot bostadsägarna, det kan straffa sig opinionsmässigt.

Kriserna kommer att eskalera och för varje ny kris kommer centralbankerna att svara med än mer monetarisering dvs köp av skuld i utbyte mot ökad penningmängd. De har mkt få andra metoder till hands.

Inte oväntat agerar nu ECB än mer aktivt för att hjälpa skuldsatta. Man kan ha moraliska synpunkter på det, jag har det, men det är inte jag som bestämmer. För första gången lanserar nu en stor centralbank begreppet NIRP, alltså negativ kortränta istf nollränta ZIRP. Likaså aviseras stödköp av långräntebärande papper, oklart ivf för mig vilka papper men europeiska statsobligationer är given kandidat.

Det torde bli mkt svårt för Riksbanken att stå emot allt detta. SEK riskerar att bli för stark. I förlängningen, allt annat lika, hotar ännu högre bostadspriser i Sverige.

Det är väldigt svårt att förutse exakt när den svenska bolånebubblan kommer att spricka - och vad som blir den utlösande faktorn - eftersom det i slutändan handlar mer om psykologi än ekonomi.

Den dagen hus- och lägenhetsspekulanterna inser att de faktiskt kan bli sittande resten av livet med amorteringar på bostäder som de inte har råd att bo kvar i, den dagen spricker bubblan, oavsett vad riksbanken och ECB hittar på.

Detta sagt så kan förstås negativ ränta - som ECB beslutade om igår - och andra trick ur trollkarlens låda minska risken för att bubblan spricker just nu.

Vad gäller möjliga utlösande faktorer i närtid - dvs. inom det närmaste året - så är väl den storkonflikt med Ryssland som Bildt och Sikorski länge jobbat på att ordna till ett scenario som garanterat skulle punktera bubblan. Men det är ju ganska lätt att förutse, och bubblor punkteras ofta av att något händer som ingen räknat med.

Man bör också hålla i minnet att vi har en latent insikt om hur en bubbla slutar sedan den förra bubblan på 90-talet. Det finns många som tvingades sälja med stor förlust då. Det som gjort den nuvarande bubblan möjlig är att det inte är dessa människor som nu köper kåkar (de har inte råd). Men kunskapen om vad som kommer att hända finns alltså ute bland folk.

När dagens spekulanter inser att de också kommer att drabbas av samma öde är det slut på det roliga.

Tror väl inte att dom skriver lånebubbla. Utan pekar snarare på att allmänhetens skuldsättning i relation till BNP är väl hög i Sverige.

(Och det är en av fördelarna med EU. Det finns de som kan säga till nationella regeringar om att de håller på och missköter landet långsiktigt för att köpa röster av pöbeln. Därmed inte sagt att de nationella regeringarna behöver agera därefter, men det kommer ut i media så att den här typen av diskussioner sker).

Om du vill hävda bubbla skulle du behöva redogöra för de kriterier du har på bubbla. Och visa att dessa gäller för ditt fall. Kan du inte göra det så ägnar du dig åt fria fantasier.

Sedan skulle du behöva redogöra för vad du menar med spricka. Vilken händelseutveckling innebär spricka?
Att skuldsättning i relation till BNP långsamt sjunker antar jag inte är spricka.
Det låter mer som ett snabbt förlopp. T ex att bankerna kräver omedelbar återbetalning av lån. Dvs ungefär som att CSN skulle begära omedelbar återbetalning av alla studielån.

Kommer ett större inflytande från V+FI+MP att leda till haveri eller reduktion?

Man kan göra några troliga reflektioner:

* V+FI+MP kommer att driva en näringslivs- och BNP-fientlig/skadlig politik. Real BNP kommer att minska med sannolikhet intill visshet.

* Vad blir bankernas reaktion på detta? De optimerar map inkomst/kreditförlust. Om real BNP minskar så ökar riskerna för kreditförluster och deras limits för utlåning reduceras. Kommer kvoten skuldsättning/BNP ändå att bestå?

* Hur reagerar folket? När företagen går sämre, konkurserna ökar, lönsamheten faller, arbetslöshet ökar, företag flyttar ur landet, företag förstatligas och blir olönsamma, skatter ökar, levnadsstandarden sjunker. Kommer folket att ha en sådan framtidstro att man vågar skuldsätta sig lika mycket? Just den här frågan skulle jag säg att det finns ett klart nej på.